美国总统特朗普今早发表“胜利讲话”后，油价不跌反升，布兰特原油期货及WTI原油期货均大升逾4%，连带日元跌势亦持续，其中美元兑日元升约0.4%至159.38水平。瑞银策略师发报告表示，尽管日本官员频繁“出口术”干预汇价，但日元下跌趋势持续，若中东战事导致石油供应持续受阻，美元兑日元年底可达到175的历史性低位。

官方干预或导致逢高沽日元

该行策略师指出，油价对高度依赖能源进口的日本经济将造成双重打击，如果油价上涨至每桶150美元附近，引发输入性通胀，日本官方试图透过干预汇价来控制通胀，可能会导致市场逢高抛售日元，从而消耗外汇储备，且未必能改变油价走势。该行又补充，抑制通胀的努力或许应该更多地依赖能源补贴等财政措施。

此外，在这种情况下，市场可能会认为，在全球滞胀环境下，日本决策者并不打算阻止日元走弱，由此产生的贸易条件冲击，将推动美元兑日元大幅走强。

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