美国经济数据持续放缓，市场再度忧虑经济逐步进入衰退，同时通胀压力犹在，滞胀恐慌令美股持续下挫。
回顾近代美国经济兴衰循环，甚少出现非金融危机引发嘅经济衰退，对上一次已经系2001年，当年美股熊市长达两年以上，原因系经济失去长期增长动力，减息都冇用，情况比金融危机产生嘅熊市更漫长及痛苦。
当美股每次面对衰退忧虑而下跌，开盲盒嘅话，最后出现衰退嘅机会率，其实两成都冇。
上次花一年确认避过衰退
往绩显示衰退低机率出现，系咪代表我哋毋须担心美股出现熊市？ 又不一定，2018年下半年以及2022年熊市，为期分别不足半年及一年，其中2022年需要足足一年时间先确认到经济避过衰退，然而确认需时越长，衰退预期更容易产生，于是最后即使原来冇衰退过，但股市跌咗先，先将坏嘅一面反映出来。
美国经济增长放缓同衰退，基本上难以分辨，最重要系睇实就业数据，每次经济衰退都会伴随失业率短期爆升嘅现象。 而上周五公布嘅就业数据，非农数据冇大跌，失业率由4.01%升至4.14%，数据唔理想，但未到快速进入衰退嘅程度。
观望就业数据、关税影响
所以，市场要判断衰退与否，仲需要时间。 理论上，数据越快确认衰退冇出现，对美股越利好。 然而，快极都要等到下月就业数据，稍后仲要观察连环关税影响，即使美股展开短期反弹，未来仲会进入反复格局，未必好似旧年8月一样，能够快速解困。 旧年8月美股之所以快速走出衰退阴霾，原因系经济数据好快话畀我哋知衰退并不存在。
即使我哋有信心衰退冇出现，美股中短期强弱，都要视乎我哋用几多时间去确认不衰退，其间美股动荡市况仍可能持续。
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