美媒《欧亚评论》12月20日文章，原题：中国正准备做好应对未来经济挑战的各项工作。文章报道如下：

在刚刚结束的中央经济工作会议上，与会代表在分析当前经济形势时认为，今年的经济社会发展目标可以顺利实现；此外，对当前经济形势的严峻性提出警告。

会议指出，外部环境变化的不利影响加深，国内经济运行仍面临诸多困难和挑战，包括内需不足、部分企业生产经营困难、就业和居民收入增长压力以及多种风险。结合当前经济表现及对2025年形势的评估，研究机构安邦咨询认为，即便进一步加强宏观经济政策，明年中国的经济前景仍难言乐观。

与去年中央经济工作会议相比，今年会议特别提到“外部变化的冲击进一步加剧”，对外需形成更大压力，经济增长阴影加重。因此，今年更加强调“国内大循环”，重点关注内需不足问题。然而，供需失衡的负面影响进一步显现，从去年提到的“局部供给能力不平衡”，到今年的“部分企业生产经营困难”，再到从去年“预期不稳定”演变为今年的“居民收入增长压力”，反映需求、供给和预期三大问题的深化。这些问题不仅影响企业经营，也直接波及居民就业和收入，进一步突显需求不足的根本症结。

会议还提到，9月26日中央政治局会议新增的政策有效提振公众信心，带动经济明显反弹。这表明当前经济稳定和全年目标的实现主要依赖政策强化，而非内生动力的增强。这种经济稳定的可持续性面临重大挑战。

明年的宏观政策为以扩大内需为重点，但安邦研究者指出，尽管宏观政策力度或是“前所未有”，经济形势依然严峻。在内生动力不足的背景下，政策驱动更多是为了托底经济，而非推动增长反弹。2025年经济目标从“持续恢复”调整为“保持稳定增长”，强调就业和物价的稳定，体现出内生动力不足的问题可能愈发突出。

从具体政策看，明年的消费将成为增长的唯一支柱，“三驾马车”中的投资和出口贡献有限。外需目标调整为“国际收支基本平衡”，意味着外贸顺差已不被期待为增长引擎，而是追求稳定。国内投资将更注重效率，扩张幅度受限，与2008年的“扩大基建”政策形成鲜明对比。在财政政策多年活跃后，投资回报率和效率下降，进一步刺激投资可能带来更多债务和低效资产，对增长贡献有限。

因此，经济增长主要依赖消费需求的拉动。会议提出，通过增加消费补贴、提高中低收入群体收入、完善社会保障等措施增强消费能力。然而，这些政策的效果不会像扩大政府投资那样直接，对需求结构的改善意义更大，对总需求增长的贡献有限。

尽管刺激消费和扩大内需已成为明年经济工作的重点，但依靠消费单一驱动力的模式短期内难以解决问题，中长期仍需逐步改善。安邦创始人陈功指出，政策应保持国内外循环的平衡，过度依赖国内循环并不可取。在收入增长压力和企业经营困难的背景下，国内循环短期内难以完全支撑经济增长。若轻易放弃外循环，可能加剧经济失衡风险。

展望未来，快速经济增长的阶段已成为过去，结构性挑战更加突出。实现高质量增长需要通过效率提升和新质生产力的发展。因此，扩大内需政策不仅聚焦需求侧，也需供需两侧协调发力。尽管会议未直接提及供给侧改革，但多次强调的“协调”已隐含其重要性。

此外，政策还呈现新变化，强调通过优化产能替代减产，持续推进风险防控，特别是稳定房地产市场并构建新发展模式。这表明供给侧调整与需求侧扩张间的平衡依然是政策核心。

即使采取前所未有的逆周期调节措施，经济复苏难以迅速实现反弹，而是通过减缓下行速度推动稳定。为实现明年稳定增长目标，政策需持续发力，但长期难度或将加大。

总体看来，尽管进一步放松宏观政策有助于稳定经济，但内生动力的不足使政策更多是防止经济急剧下滑，而非刺激增长。经济规律和当前形势表明，长期下行趋势难以快速扭转。因此，决策者需对未来经济挑战有更加理性和现实的预期，在“稳”与“进”以及国内外循环之间保持适度平衡。

编译/迪巴拉