美国联储局（Fed）主席鲍尔在近日的全球央行年会上表示，现在是调整货币政策的合适时机，市场普遍解读为减息的暗示。虽然鲍尔没有明确透露减息的具体时间和幅度，但向来敏感的美元应声下跌。外界高度关注强美元是否转势，皆因美元强弱关乎多国货币强弱，进而直接影响到全球经济局势。

2022年3月份至2023年7月份，美联储连续暴力加息11次，累计加息幅度达525个基点。在之后的一年时间里，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为23年来最高水准，连带美元不断上扬。日前，鲍威尔松口指，货币政策调整的时机已经到来。7月份货币政策会议纪要也显示，绝大多数与会者“认为9月份减息可能是适当的”。目前，随著利率期货市场进一步计入减息预期，全球金融市场关注美国经济数据的表现，尤其是就业数据和PMI数据，这些数据可能对美元和大宗商品市场产生重大影响。美元走弱，是政治和经济因素迭加所致。经济数据可见美国通胀已放缓，市场普遍认为是时候减息了。而11月美国大选是决定美元走势的关键因素，但贸易政策和财政支出的不确定性可能仍会阻止大量资金从美元流出。尤其共和党总统候选人特朗普早前受访时指，强美元影响美国出口竞争力，令人揣测他当选后，将会着手压低美汇，并可能重用前贸易代表莱特希泽做财长，透过美元贬值来促进出口。

美元贬值意味着，美元对其他货币的吸引力减弱。投资者可能会转移资金到利率更高的货币或资产，这会导致美元相对于其他货币的价值下滑。但会令美国的出口商品在国际市场上更具竞争力，有助于改善美国的贸易平衡，进一步支撑经济增长。而对国际社会的影响来说也颇为巨大。近几年在强美元的大气候下，亚洲货币显著集体贬值，多国央行频频抛售美元储备来支撑本国货币汇率。随着美元走弱，中国央行日前眼看人币贬压纾减，突然减息，借此纾缓置业人士的供楼压力，并激发信贷需求，促进企业投资。一旦美联储启动减息周期，美元持续走贬，让人行有更大空间进一步减息降准，支援经济复苏，同时弱美元也可减轻企业偿还美元债务的压力。此外，减息带来的汇率变动不仅会影响国际贸易的结算成本，还可能引发资本流动的加速和外汇储备的变动。美元贬值可能对其他国家的出口市场造成衝击。特别是对于那些与美国出口商品存在竞争关系的国家而言，美元贬值可能加剧贸易紧张局势。

一般而言，美联储的减息往往会导致美元贬值，实际影响也要考量全球经济状况、主要央行的政策行动以及市场的风险偏好等多种因素。

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