瑞银降美股6大科企评级,料不敌周期,盈利增长快崩溃

发布时间:2024-04-23 14:47

瑞银(UBS)全球研究策略师周一(22日)表示,美股六大科技股包括苹果(AAPL)、亚马逊(AMZN)、Google母企Alphabet(GOOGL)、Meta(META)、微软(MSFT)和英伟达(NVDA)的盈利增长趋势可能在未来几季“崩溃”,并将有关评级由“增持”降至“中性”。 另一方面,瑞银将中资股及港股评级上调至“增持”,并指中资股跑输大市是源于估值崩溃,但股市基本面及盈利仍大致良好,随着消费初步回暖,中资股业绩料有更佳表现。

料明年首季增长降至15.5%

综合媒体报道,瑞银预计六大科技股明年首季每股盈利增长将降至15.5%,远不及今年同期增长42.2%;相反,该行认为其他科技股表现将会更好,预计明年首季每股盈利将增长近26%,除了较今年同期增长11.1%为佳外,亦跑赢六大科技股增长。

该行表示,下调六大科技股评级并非基于估值偏高或对AI前景的质疑,而是意识到这些股份面临高基数及周期性力量。

疫情消退令需求减弱

该行又提到,六大科技股的盈利趋势经历过不同的周期性波动,首先是疫情大流行的推动,令消费者对个人电脑(PC)、网上购物和社交媒体的需求增加;但随着疫情消退及经济重新开放,科技产品需求已减弱,大型科技股利润亦受影响,导致2022年每股盈利增长倒退。

至于2023年的利润上升,则是基于更容易的比较基准和公司减少开支的结果。 该行预计,大型科技股的盈利将在2023年第四季至2024年第三季期间迅速回归常态。

瑞银料内地股市已“见底”

另一方面,瑞银指内地2月“国家队”入市,已为股市设下底部,改变了下行风险情况,同时在地缘政治风险持续高企下,中资企业在派息及回购方面有惊喜,令股东回报可见度上升,对股价有支持,该行亦正密切关注中国资本市场改革。

该行又指,内地过去18个月房地产明显承压,但MSCI中国每股盈利同期仅跌约2%,表现优于其他新兴市场约8%的跌幅;又指成分股中的消费和互联网行业比重较高,因此盈利未有明显受房地产市场逆风影响。

假日消费数据强劲

瑞银表示,中国自年初至今的假日消费数据强劲,上市消费品公司的表现要好于经济中的总体消费,而消费者信心的任何反弹都意味家庭储蓄可能流向消费和市场,因此对企业盈利看法更乐观。

此外,瑞银亦将香港股票上调至“增持”,主因今年以来表现落后、企业增派股息,以及旅游业的潜在复苏影响。


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