机管局三跑债今日下午2时截止认购，每年派高息4.25厘，长达2.5年，更设有提早赎回机制，惟反应仍较去年第二批零售绿债更逊色。多家券商昨日已截孖展，有券商反映认购人数及金额均少过绿债七成，专家估计冷淡反应随时造就良机，每人最多或可分得8手。目前相若年期债券孳息率约3.8厘，三跑债价格有望相应见101元水平，抽中8手的短炒客首日有机会速赚800元（港币，下同）。

去年绿债爆冷坐8望9 大手分派料重现

去年第二批绿债认购反应已爆冷，发行规模200亿元，仅32.1万人认购，以按“人头”平均分配机制之下，认购8手或以下全中，最多更可获派9手，是近年政府零售债券罕见大手分派。而是次三跑债发行额只有50亿元，比绿债少75%，但当认购人数或认购手数同样大减，大手分派情况随时再现。

机管局零售债认购详情

发行规模：50亿港元

每手金额：1万元

资金用途：三跑系统项目的资本开支、一般企业用途

年期：2.5年

年利率：4.25厘

派息时间：每季一次

认购期：1月17日上午9时至1月25日下午2时

公布结果日：2月1日

上市日：2月6日

到期日：2026年8月5日

中签者离场方法

1.持有到期

市民持有该批债券2.5年后,可取回100%本金,期间每手收取债息合共$1062.5。

2.出售

可在联交所出售,价格由市价厘定。

以场外交易方式,向指定银行出售,价格由市场庄家开出。

3.提早赎回

于债券的各季度付息日,要求机管局以本金金额的100%赎回债券,以及支付应计利息。

每手理论价料至少101元

短炒客最关心上市首日债价会否潜水，参考到期日相近的第二期绿债，昨日到期孳息率为3.85厘，以三跑债票面息4.25厘推算，目前理论债价应约101元。如跟同样在2026年8月到期的外汇基金票据比较，最新收益率低至3.22厘，令三跑债的理论债价更可高达102.4元。

参照性质相近的绿债，如三跑债上市首日见101元，每手1万元，抽中8手者即日沽出帐面随时赚800元。不过要注意，市场债息不断变动，在2月6日上市日随时有变，一旦相关年期的息率大幅抽高，便会重现第一批绿债的潜水危机，尤其美国联储局于2月1日凌晨公布议息结果，或会对债市走势带来明显影响。

辉立：投资气氛差“咩都唔想做”

多家券商反映今次三跑债比第二批反应进一步冷淡。辉立证券新股部经理陈英杰表示，目前约460人名客户认购债券，合计金额约2,600万元，平均认购近5.7手。相比该券商去年绿债录得认购人数1500人及1亿元认购金额，是次三跑债分别大减近70%及74%。

陈英杰解释，认购人数较绿债少很多，因为资金被“定期存款砸住”，加上很少市民“为了几手债券而行动”，另外投资气氛问题，导致投资者“咩都唔想做”。他预计今次每人可抽中4至5手。

▲机管局债券俗称“三跑债”，资金用途主要在三跑道系统项目的资本开支，及一般企业用途。

致富：三跑债息不及去年零售债

致富证券董事及证券业务主管郭家安亦表示，目前三跑债的认购人数仅达上次绿债一半人，因为派息较早前政府已发行银债及绿债低，加上经济差、股市弱，反问投资者“边有咁多钱认购”。他估计每人可抽中3至4手三跑债。

许绎彬料最终15万人申请 少绿债一半

而耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬表示，暂时认购人数及金额分别约近6000人及3亿元，大多客户抽5至20手。翻查资料，耀才去年绿债首日认购人数约1.3万人，今次三跑债比去年单日已少逾一半。

许绎彬对中签情况预测较进取，预计整体有15万人申请，即比去年绿债32.1万人缩水约53%，并估计每人可获3至8手。