《星岛》记者 曹安浔 广州报道

在递表半年之后，7月2日，美国总统特朗普“代言”的安克创新正式在港敲锣，完成了“A+H”的资本布局，中金公司、高盛、摩根大通联席保荐。

但上市首日，安克创新却遭遇破发。截至7月2日11点20分左右，安克创新港股报90港元/股，下跌8.53%，市值529.57亿港元；安克创新A股报102.07元/股，下跌5.25%。

有投资者表示，此次上市安克创新对标A股，港股折价不少，不够打动人，消费电子也不是港股最受追捧的方向，暗盘和首日想象空间不高。

安克创新于6月3日至6月26日招股，本次港股全球发售合计4663.28万股H股，其中面向散户的香港发售股份为466.33万股，面向机构资金的国际发售股份4196.95万股。

本次IPO最终确定发售价为每股99.32港元，完整一手入场费约10032港元，香港公开发售最终录得27.57倍‌超额认购，国际发售部分获10.24倍认购。

值得一提的是，本次安克创新引入的11名基石投资者阵容具备极强的行业知名度与资金实力。

名单囊括施罗德、惠理、瑞银资产管理新加坡、Jane Street、Aspex、信安资金管理、格林伍德（Greenwoods）、HACF、国海富兰克林、泰康人寿等海内外头部资管机构，涵盖全球老牌公募、跨境对冲基金、国内保险资管、中外合资基金等多元资本主体，合计认购金额达2.95亿美元（折合约23亿港元），体现全球专业机构对安克创新出海消费电子赛道长期价值的认可。

招股书显示，安克创新成立于2011年，目前运营Anker、eufy及soundcore三大全球化品牌，产品覆盖智能充电储能、智能家居、创新和智能影音三大产品线，产品已销往全球180多个国家及地区。

安克创新整体营收和盈利能力位居行业前列。2023年至2025年，安克创新营收分别为175亿元、247.1亿元、305亿元，毛利率分别为42.7%、43.1%、43.9%。

2026年第一季度，安克创新营收为76亿，同比增长27%；净利润为4.72亿，同比下降4.87%；扣非后净利为5.47亿，同比增长24%。

但风光背面也暗藏隐忧。2025年度，安克创新的经营活动现金流净额仅4.81亿元，同比大跌82.49%，比2024年减少22.64亿元现金。几乎同一时间，安克创新在经营现金流大幅缩水的背景下高比例派现，大手笔现金分红9.11亿元，大部分落入实控人阳萌夫妇的口袋。

截至2026年3月31日，阳萌与贺丽夫妇二人共控制公司47%股权，其中阳萌持股为43.4%。以此计算，阳萌夫妇2025年度分得约4.28亿元的现金红利。

部分投资者担忧，公司股权高度集中容易出现利益倾斜风险，包括分红政策、对外投资、关联交易等事项，中小股东难以形成有效约束，长期来看，可能存在治理层面的潜在不确定性。

不仅如此，过去一年，安克创新也遭遇了成立以来最严峻的品牌危机。

2025年下半年开始，安克创新因电芯安全隐患等问题在全球三次大规模召回充电宝，涉及超过238万台充电宝。此次事件不仅严重消耗了企业的现金流，大幅抬升售后处置成本，也让其一直主打高品质的品牌形象遭受重创。

据弗若斯特沙利文数据，以2025年收入来算，在移动充电领域，安克创新在全球位居第一，市场份额为4.8%。在储能领域，安克创新在全球消费级储能市场排名第八。

本次上市，安克创新募资净额约45.23亿港元，其计划约20%资金用于推动产品迭代创新及拓宽产品种类；约20%资金用于研发与人才引进；约20%资金用于强化直接面向消费者的全球市场策略；约20%资金用于升级供应链管理体系；约15%资金用于提升品牌影响力并深化客户忠诚度；约5%资金用于营运资金及一般公司用途。