国际货币基金组织（IMF）和世界银行的春季会议本周将在华盛顿召开。此次会议本应是全球财政官员共商大计的时刻，但会场内外弥漫的却是比往年更浓重的不安与无奈。世界经济正受到一个越来越难以回避的威胁——美国巨大的财政赤字。比赤字本身更令人忧心的是，特朗普执政以来西方联盟内部日益加深的裂痕，使各国采取一致行动的前景变得渺茫。

IMF今年2月发布的“第四条款磋商”报告发出了措辞严厉的警告：美国国债规模已超38万亿美元，过去一年新增2.25万亿美元，预计今年4月将突破39万亿美元。联邦预算赤字占GDP比重在2025年虽略降至5.9%，今年将回升至6.1%，未来数年预计维持在7%至8%的高位。若现有政策保持不变，到2031年美国公共债务将攀升至GDP的140%。惠誉预测，美国国债占GDP比重将于2029年突破135%，可持续性遭受“根本性考验”。

这些数字绝非美国的内部事务。IMF明确指出，公众持有债务占GDP比重以及短期债务占GDP比重的上升，对全球经济都会构成风险。贝森特在春季会议开幕时大谈IMF和世界银行应“重新聚焦核心使命”，却对美国赤字这个最核心的全球失衡问题避而不谈。特朗普的关税收入不足以显著降低赤字，反而加剧了全球经济风险。

特朗普将“美国优先”的逻辑被推向了极致，对70多个国家实施差别化关税措施。世界贸易组织警告，这些政策在对国际贸易体系造成80年来“前所未见”的破坏。美欧关系在这场冲击中承受的震荡尤为剧烈。美国从欧洲安全的“保障者”转向“交易方”，在俄乌问题上屡次绕开欧洲直接与莫斯科磋商。昔日基于共同价值观的盟友关系，加速蜕变为利益驱动型联盟，虽未至解体，但已催生巨大的不确定性，对伊开战后英国、西班牙、意大利纷纷不参加，很能说明问题。

这种裂痕一方面削弱了IMF和世界银行等多边机构赖以运行的共识基础，另一方面使各国在应对美国赤字外溢风险时陷入各自为政的困境。欧洲在妥协与抗争之间彷徨，新兴市场则加速“去美元化”进程。

IMF春季会议原本预计将聚焦贸易紧张局势、财政失衡和AI等议题，但中东战争爆发后，议程被能源价格冲击和战争经济后果所主导。但越是在这样的时刻，全球协调越是不可或缺。IMF在最新《财政监测报告》中警告，全球财政缓冲已从十年前超过GDP的1%降至接近于零。意味着下一次经济衰退来临，各国面对困难时几乎赤手空拳。

IMF呼吁美国实施“实质性的财政调整”并推出“提高私人储蓄的政策”，以降低金融系统的脆弱性。但华盛顿的回应令人失望——《大而美法案》延长减税，国会预算办公室预计未来十年还将增加4.1万亿美元赤字。美国这个占据全球储备货币地位的国家现在选择以邻为壑，其他国家除了自谋出路，似乎别无选择。

全球经济面临的问题，表面上是数字失衡——债务太高、赤字太大、储蓄太低。深层的病灶是治理失序。规则制定者自己首先不遵守规则，盟友之间注定是自扫门前雪。

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