3月31日，佳兆业集团控股有限公司（1638.HK，下称“佳兆业”）正式披露2025年度业绩报告。在房地产行业由“防风险”向“稳市场”“促转型”深度演进的关键时期，佳兆业以“保交楼、化债务、拓新局”为核心战略，交出了一份具有转折意义的答卷：2025年录得年度溢利523.3亿元，较上年同期强势扭亏为盈。这一历史性的财务指标修复，标志着佳兆业已平稳渡过流动性承压的极端挑战，凭借财务结构优化与债务风险的深度出清，在“十五五”开局之际筑牢了经营基本面回升向好的坚实底盘。

境外债重组成功优化财务结构 化债标杆重塑资本信心

过去几年，防范化解风险、重塑资产负债表是全行业亟待攻克的严峻课题。佳兆业逾523亿元的账面溢利并非单纯的数字浮动，其核心驱动力源于2025年9月15日全面生效的境外债务重组方案。借助这一具有行业里程碑意义的重组，佳兆业成功削减约86亿美元的境外债务并确认相关收益。此举也从根本上重塑了佳兆业资产负债表的底层结构，大幅压降财务杠杆，实现了实质性的债务减负。

在妥善化解历史包袱并对潜在风险进行充分拨备计提后，其资产负债表质量迎来了实质性逆转。截至2025年12月31日，集团净资产扭转为正至194.5亿元，标志着资产负债表的阶段性重生；另外，得益于精细化管理降本增效，佳兆业2025年度毛利大幅增长89.9%，毛利率从2.1%提升至4.8%。

受此利好驱动，集团资产负债率由2024年底的117%大幅优化至89%，为后续接轨房地产新发展模式赢得了关键的财务弹性与战略纵深。至此，佳兆业已平稳穿越行业深度调整周期，卸下压力、轻装上阵，全面回归稳健良性经营的轨道。这份扎实成果，既是对市场信心与投资者信任的有力回馈，也为集团从容应对行业新常态、抢抓后续发展新机遇，筑牢了充足的战略空间。

锚定“好房子”标准高品质交付筑牢民生基座

“保交房”是稳民生的底线，政策导向亦在加速向安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”体系迭代 。2025年，在行业普遍承压的背景下，佳兆业将“保民生、保交付、保品质”置于首要经营位置，于深圳、广州、成都、重庆等多座核心城市高标准交付了18个项目、共计约8592套房源。年内，集团连同其合营企业及联营公司的新完工项目建筑面积达到约160万平方米。

在兑现交付承诺的同时，佳兆业深度践行国家“好房子”导向。年内交付的深圳云望府、江门悦峰府、北京西山相府等多个项目，均凭借卓越的资源节约与环境友好设计，获得了国家星级绿色建筑认证。这种从“空间建造”向“生活体验”的价值跃升，正是房企在存量博弈时代提升产品竞争力的关键。

从资产基本面来看，优质土地储备已成为企业穿越行业周期的稳固压舱石。截至2025年末，佳兆业集团总土地储备约1910万平方米，其中64.2%布局于经济动能强劲的粤港澳大湾区；集团深耕深圳、广州两大核心城市，土储占比更是达到大湾区整体的39.8%。高度聚焦高能级都市圈的优质资产布局，既构筑了坚实的区域竞争护城河，也精准契合国家盘活存量土地、推进城市更新的政策导向，为后续存量提质增效、资产价值稳步释放，筑牢了稀缺且稳固的核心根基。

多维生态协同发力蓄能房地产新发展模式

告别传统高周转发展模式后，依托轻资产运营与多元产业协同提质增效，已成为房企培育新质生产力的必然路径。佳兆业顺势加速推进文商旅深度融合，纵深落地轻资产转型战略，全力打造全新增长引擎，培育企业发展新动能。

在物业服务板块，佳兆业美好持续深耕城市、赋能社区。截至2025年末，业务已覆盖全国77座城市，在管总建筑面积约9910万平方米。紧扣银发经济发展大势，集团依托全域服务网络积极布局养老综合服务；同时深耕大健康赛道，健康板块实现稳健营收，深度贴合健康中国战略布局。

在激活内需的新消费领域，佳兆业以“演艺+文旅”“商业+IP”创新模式，持续升级城市消费场景。2025年，文体业务与酒店及餐饮业务均实现稳步增长。与此同时，集团前瞻布局宠物经济等新兴赛道，拓展宠物空间一体化运营管理服务，持续为城市注入文化活力、增添经济动能。

展望未来，立足“十五五”规划开局新起点，佳兆业将紧扣房地产新发展模式顶层导向，持续深化精细化运营与产品创新。凭借稳健夯实的财务底盘与多元协同的产业生态，佳兆业正全面迈入高质量发展新阶段，持续为城市升级与社会发展创造长期价值。