1月6日，据外媒报道，2025年，人工智能与投资者双向奔赴。2026年，这项新兴技术或许需要开始承担费用。

这种趋势意味着投资决策必须审慎评估市场对少数科技巨头的过度依赖是否已形成危险的单点故障风险。

“鉴于当前的集中度，你需要分散投资组合，并清楚自己持有的是什么资产，以及判断失误时会发生什么，”米拉马尔资本联合创始人兼高级投资组合经理马克斯?沃瑟曼表示。

沃瑟曼指出，人工智能的宠儿OpenAI在巨额资金注入下崛起，引发了循环融资的担忧，因为投资者本质上是在为自身未来的收益买单。

此番警示正值标普500指数以约17%涨幅收官2025年之际。该指数表现主要由“七大科技巨头”驱动，而人工智能热潮更将市场估值推升至众多质疑者眼中难以维系的水平。

“如果人工智能发展受挫，科技行业将遭受重创。”Sevens Report创始人兼总裁汤姆?埃塞伊表示。

在题为《2026年前涨势四大支柱评估》的新报告中，埃塞伊指出，市场对人工智能最初的集体热情已呈现“分化”态势。当前行业正进入市场激烈筛选胜者与败者的阶段。尽管美光科技（MU）等存储股今年以来已飙升逾241%，但埃塞耶指出，随着投资者要求即时回报，甲骨文（ORCL）等昔日宠儿正面临更严苛的审视。

分析师丽莎?施赖伯指出，对于希望规避OpenAI炒作周期波动性、同时布局芯片板块的投资者而言，博通（AVGO）凭借其专用芯片和企业软件业务提供了极具吸引力的替代方案。

施赖伯指出博通在专用集成电路（ASIC）领域的领导地位，以及其从VMware获得的稳定现金流，这不仅“使业务多元化，不再仅限于芯片公司”，还为其创造了高于许多纯硬件同行的估值底线。

就连科技股多头也开始在标准巨头股之外寻找新鲜血液。韦德布什分析师丹?艾夫斯虽仍看好英伟达（NVDA）作为2026年的核心持仓，但建议投资者关注奈比奥斯（NBIS）、艾伦能源（IREN）和帕洛阿尔托网络（PANW）以把握下一轮周期。

沃瑟曼指出，随着人工智能浪潮在2026年持续发酵，美联储的鸽派立场以及为支撑经济降温而降息的可能性，或将为标普500指数中其余493只股票创造爆发机遇。

他指出，这种轮动可能使投资者将目光转向“乏味”但可靠的现金流来源，从而将家得宝（HD）和麦当劳（MCD）等零售商纳入视野。这些企业有望从短期利率下降中获益。与此同时，雪佛龙(CVX)、艾伯维(ABBV)和废物管理(WM)等防御型巨头若人工智能热潮开始消退，其股息将提供避风港。

其他领域，尤其是医疗保健业，可能蕴藏重大机遇。该行业历来不受政治言论和立法动荡影响而蓬勃发展。埃塞耶认为，市场往往高估政府干预的风险，这为一个本质上受人口老龄化支撑的行业创造了切入点。

施赖伯特别指出礼来公司（LLY）正是这种“增长型防御股”的典范，其GLP-1药物泽普邦和蒙扎罗，堪称医疗领域的“科技界AI”，推动公司营收同比增长54%。