11月20日13:50，创业板人工智能ETF华夏(159381)上涨1.45%，每份价报1.612元，成交额2.18亿元，换手率24.44%，市场交易活跃。

消息面上，OpenAI近日宣布推出GPT-5.1-Codex-Max智能体编程模型，显著提升了长远推理能力、效率和实时交互能力。此外该模型将取代GPT-5.1-Codex，成为Codex集成界面上的默认模型。

华泰证券表示，资本创新重塑算力建设模式，开启新一轮扩张周期。传统重资产自建模式正被多元化融资结构取代，“算力租赁”“算力债务融资”等新模式快速兴起，缓解了前期巨额投入与长周期收益错配问题，也使算力资产具备证券化与规模复制的基础，推动算力集群建设加速。我们认为，资本与技术的双轮驱动使得算力建设进入正反馈周期，需求端的高增长与供给端的扩产共振，推动全球算力基础设施进入新一轮繁荣周期。