10月20日，据外媒报道，金价的持续飙升正为新兴市场带来意外之财，提振了投资者对黄金开采国和消费国的信心。

在拥有全球最深金矿的南非，股市有望创下二十年来最好的表现，西班尼?斯蒂尔沃特公司、盎格鲁黄金阿山蒂公司和金田公司等矿业股价已翻三倍。非洲最大黄金生产国加纳的信用评级被穆迪上调。新兴市场国家位列黄金最大买家之列，为国库注入充沛资金。

对新兴市场资金管理者而言，金价飙升为其持续看涨提供了新依据。黄金储备的增值效应同时惠及生产商与购买者，使投资者更有信心增持。高盛集团策略师在本月初报告中指出，南非矿业实力是该国债券和股票前景看好的首要因素。

威廉布莱尔投资管理公司投资组合经理丹尼尔?伍德表示：“黄金上涨对乌兹别克斯坦、加纳和南非等少数新兴市场国家有利。金价上涨更深层的意义在于，投资者正越来越多地寻求替代传统发达市场货币（尤其是美元）的投资渠道。”

伍德表示看好乌兹别克斯坦货币前景，因该国既是主要黄金生产国又持有大量储备。他补充称，金属价格飙升是南非市场迎来历史性表现的重要因素之一。

南非富时/约翰内斯堡证券交易所非洲全股指数2025年涨幅已突破30%。兰特汇率逼近一年高点，十年期国债收益率近期首次跌破9%，创七年来新低。通胀放缓促使央行降息，进一步提振市场信心。

对这个因政治动荡和电力短缺长期拖累经济增长、苦于吸引投资的国家而言，这堪称戏剧性逆转。

加纳同样受益于黄金行情。经历2022年经济危机导致债务违约后，该国在新任总统约翰?马哈马领导下重启复苏进程。塞地今年已升值约38%，成为全球涨幅最大的货币。

其他投资者表示正密切关注波兰、土耳其和哈萨克斯坦等持续增持黄金储备的国家。阿什莫尔集团固定收益投资组合经理亚历克西斯?德?莫内斯指出，尽管趋势总体向好，投资者不宜过度解读。“黄金在储备中占比更高的国家看似更具优势，但定价效应未必能反映其信用实力。”

德莫内斯补充道，新兴市场更重要的驱动因素在于金价上涨恰逢美元疲软、金融环境普遍宽松的时期。波士顿道富市场高级新兴市场策略师宁?孙对此观点表示认同。

她指出，金价上涨通常伴随风险资产普遍下行，但当前美元疲软叠加美国经济政策不确定性，这种关联性已发生逆转。新兴市场正因此成为受益方。“此轮涨势对新兴市场的利好确实大于发达市场，”她表示，“新兴市场不仅是黄金生产国，更是黄金储备国。”