10月17日，据外媒报道，今年面对地缘政治经济的紧张局势，股票和债券市场日益动荡不安，贵金属重新成为避险交易的首选。

10月初，黄金现货价格首次突破每金衡盎司4000美元大关。白银现货价格则时隔数十年首次突破每金衡盎司50美元。

据Trading Economics数据，周三现货黄金交易价格突破每盎司4220美元再创历史新高，白银交易价格则突破每盎司53美元。黄金期货小幅走高，白银期货小幅回落。

分析师认为贵金属仍有上涨空间。摩根大通分析师指出，若外国投资者持有的美国资产中仅有0.5%转向黄金，金价便可能冲破每盎司6000美元大关。

“谁会抛售黄金？”彭博大宗商品指数产品主管吉娜?吉布反问，“若投资组合中持有黄金，它某种程度上就像一只泰迪熊??能带来安全感。”

尽管黄金常被视为避险交易中最显眼的金属，但涨势已带动所有贵金属上扬。今年以来，白银和铂金期货价格分别上涨逾80%和85%。另一种热门“铂族金属”钯金期货涨幅超过75%，而黄金涨幅则略高于60%。

鉴于特朗普政府长期关税政策仍不明朗，麦格理银行分析师预测铂族金属价格将“回调”，但“此轮回调将引发买盘，持续的美元疲软将在第一季度助推价格创下新高”。

2008年股市崩盘后，2008至2011年间黄金与铂金分别上涨约160%和130%，白银涨幅更突破400%。2020年疫情引发避险交易时，黄金与铂金分别攀升逾25%和65%，白银涨幅则超过90%。

今年四月，美国总统特朗普宣布的“解放日”关税政策曾令股市暂时崩跌，投资者纷纷涌向价值储藏资产。市场对进一步降息的预期也提振了贵金属价格，因持有无收益资产的成本降低。

贵金属还受益于所谓的货币贬值交易。当投资者对美元等法定货币信心动摇时，往往转向黄金等能保值增值的实物资产。彭博大宗商品策略师吉姆?维德霍尔德指出：“这种关联性依然存在。美元贬值时，黄金往往走高。”

黄金已连续八周上涨，美银策略师保罗?西亚纳认为这可能预示短期疲软。他指出，自1983年以来，每当黄金连续七周上涨后，一个月内价格最终都会回落。

美银分析师迈克尔?维德默同样认为短期内可能出现令投资者惊慌的下跌，尽管长期趋势依然稳固。维德默在报告中写道：“我们认为短期存在修正风险，但仍预期2026年将有进一步上涨空间，金价可能升至每盎司5000美元（均值4400美元），银价可能升至每盎司65美元（均值56.25美元）。”

若贵金属面临更广泛回调，其走势更可能呈现阶梯式下行，而非一夜暴跌。维德霍尔德指出，贵金属这类大宗商品“上涨时乘电梯，下跌时走楼梯”。