美股迭创新高，美国民众持有的股票资产规模也攀升至前所未有的水平。然而，尽管股市上涨可能会让他们的账户余额持续增长，但专家警告，这也意味着他们所面临的潜在市场崩跌风险，也比以往任何时期都更加严峻。

美联储（Fed）的数据显示，今年第2季，美国人直接与间接持有的股票（包含共同基金或退休计划中的股票部位），占家庭金融资产的比例高达45%，创下了历史纪录。

CNN报导指出，创纪录的股票持有量敲响了警钟，引发了人们对于“市场低迷是否会冲击美国人个人财务”的忧虑，特别是在当前劳动力市场日益脆弱、通膨居高不下的经济环境之下。

这项里程碑式的持仓规模是多重因素共同作用下的结果：股市不断刷新纪录，拉抬了持股的价值；越来越多的美国民众直接参与股票投资；而投资股市的401(k)等退休计划在近几十年来也越来越受欢迎。

一般而言，股市上涨是件好事，因为这能让更多人分享美国企业的获利，对长期投资者而言尤其如此。但这并非全然都是优点。

LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach指出，由于现在持有股票的人数众多、且投入的资金规模庞大，无论是好是坏，股市对于整体经济的影响力都大幅增强，“无论股市是暴涨或暴跌，其对于整体经济的影响都将比10年前来得更大”。

Capital Economics首席市场经济学家John Higgins强调，值得关注的是，美国人的股票持有率已经超过了20世纪90年代末，也就是网络泡沫破裂前夕的水平。他在给客户的报告中提到，“即便在AI热潮的推动下，当前强劲的股市还能再上涨一段时间，这个现象也应该敲响警钟”。

John Higgins进一步指出，“我们确实预测标普500指数在今明2年还会进一步上涨，但目前如此高的股票持仓比例，绝对是一个需要密切关注的风险讯号”。