美国总统特朗普昨日签署行政命令，批准TikTok出售在美业务的交易方案。彭博引述知情人士报道，即使将多数股权出售给美国投资者，TikTok的中国母公司字节跳动（ByteDance）仍可能获得该平台美国业务约一半的利润。

知情人士表示，字节跳动预计将收取一笔基于所有收入的演算法授权费，以及按其股权比例分得的利润。他们透露，总体而言，在新拥有者接管后，字节跳动或会获得美国业务总利润的50%或更多。

140亿美元远低于预期

美国副总统万斯周四表示出售的价格约为140亿美元，远低于分析师预期的350亿至400亿美元，利润分享协议或可解释了这一大差距。

演算法授权费用可观

根据目前的提案，TikTok美国将向字节跳动支付一笔可观的授权费，用于其演算法的使用权，这一技术是其业务核心，被认为使该服务具有高度吸引力。据一位知情人士透露，字节跳动可能从增量收入或通过演算法产生的收入中获得20%的权利金。按这些条款，例如收入为200亿美元，字节跳动可能获得高达40亿美元。

除此之外，字节跳动将获得剩余收入利润的约20%，与其剩余股权比例一致。美国支持的财团(可能包括甲骨文、Silver Lake Management和阿布达比MGX)以及现有投资者将分享剩馀利润。该集团预计将拥有美国业务约80%的股权。

新合资企业下的利润分配，说明了为何分析师对美国业务价值的评估与特朗普政府提出的价格之间存在如此大的差距。Alpha Binwani Capital创始人Ashwin Binwani表示，140亿美元的提议“可能是十年来最被低估的科技收购”。他估计，这一数字只反映了TikTok实际价值的三分之一。“从每个主要财务指标和同行比较来看，这个价格与现实严重不符。”万斯亦表示，收购者将最终确定支付金额。目前尚不清楚ByteDance和收购财团距离最终敲定条款还有多远。

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