9月5日，港交所官网显示，琻捷电子科技（江苏）股份有限公司（简称“琻捷电子”）首次递交招股书，拟于其主板挂牌上市，联合保荐人为中金公司、国泰君安国际。

▲资料来源：港交所披露易官网截图

招股书显示，琻捷电子成立于2015年，专注于高性能汽车级芯片的研发、设计与销售。弗若斯特沙利文数据显示，按2024年营收计，琻捷电子位列全球无线传感SoC（即系统级芯片）第三，也是中国最大的汽车无线传感SoC公司。2022-2024年，该公司总收入的复合年增长率为83.0%。

据港交所披露的最新消息，今年前8个月，港股新股融资总额同比增长近6倍，赴港上市已成热潮。若琻捷电子顺利挂牌，将为这股热潮再添一把火。

龙头优势，市场前景看好

琻捷电子前身为“宁波琻捷电子科技有限公司”，由李梦雄博士协同复旦校友创办，2015年成立之际注册资本为100万元。

2018年，琻捷电子开始实现用于汽车OEM（即原始设备制造商）的首款国产胎压监测系统芯片（TPMS SoC）大规模量产。2021年，通用传感器接口芯片（USI SoC）和世界首款电池压力感应器（BPS）量产，业务延伸至新能源场景。

截至2022年，该公司累计生产搭载于汽车OEM车辆的胎压监测系统芯片500万颗，以及通用传感器接口芯片100万颗。2024年，汽车级芯片年出货量跃升至7000万颗，同时蓝牙低能耗胎压监测系统（BLE TPMS）及超声波传感芯片相继量产。

业内普遍认为，汽车无线传感SoC将上述芯片与车载传感器融合，可实时采集电压、电流、阻抗、胎压、温度、湿度、加速度、气体浓度等关键参数，已成为智能网联汽车的核心硬件。

市场层面，据弗若斯特沙利文预计，2025-2030年，全球无线传感SoC的市场规模将由人民币70亿元增长至507亿元，复合年增长率为48.7%；同期中国无线传感SoC的市场规模由25亿元增长至266亿元，复合年增长率为60.2%。其中，汽车无线传感SoC的细分全球规模将由36亿元增长至278亿元，复合年增长率为50.5%；而中国的市场规模则有望从14亿元增长至162亿元，复合年增长率为64.4%。

▲资料来源：弗若斯特沙利文对行业专家的访谈；琻捷电子招股书截图

竞争格局方面，2024年，全球无线汽车传感器SoC的市场规模约达29亿元，前五大供应商合计占据70.4%的市场份额。琻捷电子当年实现无线汽车传感SoC收入为2.09亿元，在该细分赛道位列全球第三，市场份额7.3%，但与第一名（30.4%）和第二名（22.4%）相比仍有显著追赶空间。

收入高增，仍难掩亏损隐忧

业绩方面，2022-2024年，琻捷电子总收入分别为人民币1.04亿元、2.24亿元、3.48亿元，复合年增长率为83.0%；同期毛利率分别为15.4%、16.6%、20.3%，同样处于持续提升的阶段。2025年上半年，其录得总收入1.57亿元，同比增长27.1%，毛利率则进一步提升至27.1%，同比增长了13.1个百分点。

▲资料来源：琻捷电子招股书截图

按业务结构分，琻捷电子的智能轮胎传感SoC一直是业绩贡献主力，同时电池监测系统芯片、通用传感器接口芯片收入也在快速增长。今年上半年录得的1.57亿元收入当中，智能轮胎传感SoC占比达58.2%，通用传感器接口芯片、电池监测系统芯片分别占25.2%、15.7%。

需要注意的是，尽管琻捷电子的业务已覆盖中国前十大汽车OEM，在官网上该公司还披露合作伙伴包括潍柴、国轩高科、欣旺达等企业，但从收入贡献来看，其相当一部分收入还是来自少数主要客户。数据显示，2022-2024年及2025年上半年，来自五大客户的收入分别占同期总收入的41.2%、35.6%、52.1%及46.8%，其中最大客户的收入分别占比15.4%、9.2%、25.2%及22.9%。

不过，该公司维持了较高的客户留存率。2022-2024年，其关键客户留存率分别为92.3%、97.6%及93.8%，同期关键客户的净收入留存率分别为113.0%、231.3%及159.0%，主要得益于若干智能轮胎传感SoC和通用传感器接口芯片的量产，推动相关销售业务实现爆发式增长。

但是，琻捷电子迄今为止仍处于累计亏损状态。

截至2025年6月30日，其总亏损13.02亿元。招股书给出的解释是，由于公司正处于快速增长的无线传感SoC行业中拓展业务及运营的阶段，且不断投入研发，短期内可能继续产生净亏损。“我们可能在近期无法实现或其后维持盈利。”公司称。

估值36亿，吉利等大鳄参投

截至2025年6月30日，琻捷电子的汽车传感SoC累计出货量达到1.64亿颗，且无线传感器SoC已安装在40多种车型上。所处赛道及自身业务的快速增长，促使其如今启动赴港上市计划。

▲资料来源：琻捷电子招股书截图

自成立以来到上市前夕，琻捷电子累计完成8轮融资，其中上一轮为2024年11月完成的D+轮融资，投后估值36.35亿元。

据招股书披露，目前公司的股东包括中国诚通混改基金、经纬创投、晨道资本（宁德时代的私募股权投资平台）、尚颀资本（上汽集团）、吉利、中国国新、厦门建发投资、海望、广发信德、三一重工、广汽资本等。

目前琻捷电子尚处于递表阶段，未来能否成功过会及估值情况也成为外界关注的焦点。

同业对比来看，地平线机器人2024年10月上市，目前市盈率（TTM）约63.43倍，总市值超过1400亿港元；黑芝麻智能稍逊一筹，目前招银国际预测其2030年市盈率22.5倍。

除了琻捷电子，目前已在港交所申请上市的科技公司还有云迹科技、滴普科技、希迪智驾等12家。

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