美股标普500指数近期屡创历史新高，市场开始出现可能修正的担忧声浪。研究机构Citrini Research示警，目前的市场情况与1998年极为相似，当时美股在短时间内出现将近20%的修正，被视为2000年网络泡沫破裂前的预兆。

根据《MarketWatch》报导，Citrini Research在Substack上发表文章指出，目前股市市值膨胀与投资人信心过度膨胀的现象令人警觉。自6月底以来，芝加哥选择权交易所市场波动率指数（VIX）一直低于长期平均的19.5，且自4月初短暂冲高至50后便一路走低，反映市场过于自满的情绪。

该机构特别提到，历史上8月与9月通常是美股表现相对疲弱的月份，这加剧了短期回调的风险。此外，标普500指数虽屡创新高，但内部结构却显示出疲态，目前仅有不到五成的成分股站在200日均线之上，创下1998年底以来的最低水平，显示指数上涨主要集中在少数大型科技股。

Citrini Research表示，1998年的那波修正与目前市场的走势高度雷同，不仅修正幅度、持续时间相近，连随后的反弹与创高节奏都几乎一致。

Citrini Research 警告，在牛市进入尾声时，若投资人信心继续膨胀、融资活动明显增加，极可能导致非理性的局面，也正是泡沫破裂的前兆。未来若指数继续攀升，但多项指标持续恶化，投资人需谨慎因应。