“有两个方法可以减少贸易逆差，一个是关税，另一个是汇率调整。不幸的是，美国总统特朗普眼中只有关税。”日本野村总合研究所首席经济学家辜朝明，一语道出当前全球经济面临的最大变量。

▲美元的主导地位与美国经济实力密不可分。(美联社资料照片)

《财讯》双周刊于7月3日举办“2025财讯影响力论坛：全球经济亮点在亚洲”，应邀出席的辜朝明以“特朗普、关税和贸易驱动的经济变局”为题，发表专题演讲，并和其他与谈人，共同探讨政经情势和金融市场前景。

过去，全球化抹平了国与国的疆界；如今，特朗普却试图用关税逆转全球化。《财讯》双周刊社长谢金河形容，世界正从平坦走向筑墙，特朗普不只筑起美墨边境墙，还祭出对等关税，打造更高的贸易围墙，使2025成为变化巨大的1年。

4个错误认知 美贸易失衡

在辜朝明看来，特朗普构筑的关税高墙，意味着保护主义在美国大行其道，被视为贸易逆差的理想解方，这个结果，主要源自4个错误认知。

1、自由贸易创造的赢家会多于输家。辜朝明提醒，这论点的前提是，贸易必须处于平衡或顺差状态，以此标准来看，美国显然是个例外，因为美国的贸易年复一年都是逆差。

不断累积的贸易逆差，让美国付出什么代价？据统计，1980年至2023年，美国经济成长因贸易逆差造成的损失，总金额约42兆美元，数字背后，是一大群自由贸易的输家，失去工作、入不敷出，因此当特朗普首度参选总统，喊出保护主义时，随即获得大量劳工阶级认同，让他得以入主白宫。

2、美国的贸易逆差和低储蓄率有关。这项观点十分常见，台湾央行就曾在新闻稿中，以美国贸易逆差（经常帐失衡）为例，说明经常帐逆差，与民间和政府部门储蓄不足的关联性。

美国人消费需求高、储蓄率低，但国内生产的商品有限，因此需要进口大量商品，满足市场，导致进口多于出口，形成逆差。不过，辜朝明反问，如果美国内需这么强，当地业者应该生意大好，为何最终却不敌他国进口商品，逐渐没落？

“问题在美元！”辜朝明向《财讯》双周刊采访团队解释，当美元汇率太强，进口商品的售价，便相对低于美国国产品，“当有便宜的日本货、台湾货可买，美国人为何要买较贵的国货？”