美国联储局主席鲍威尔与总统特朗普的货币政策对立日渐加剧，日前有传特朗普已起草“大信封”准备解雇，虽然其后否认，但已为金融市场带来波动。大行预计，倘若鲍威尔最终提前离任，将燃起大手减息憧憬，对中线美股及黄金走势双双利好，美元则持续看淡。不过，专家提醒，这个情景犹如黑天鹅，将削弱市场对美元资产的信心，有可能迎来剧震。

特朗普据报在日前接触共和党议员时，询问应否解雇鲍威尔，并展示一封已草拟的解雇信，其后他澄清未有打算做。当日美国市场短暂波动，美元急挫1%，道指及黄金一度抽升，但很快回顺。

或削市场对美元资产信心

在《联邦储备法》之下，美国总统须有正常理由才能解雇联储局主席，例如涉及严重失职、渎职等，不能因政策理念分歧而辞退对方，而且亦有机会面临法律挑战，故历来从未有联储局主席被炒，只有因不同原因，曾出现4次联储局主席提前离任。

中金指出，过去曾有两次总统“夺权”，直接干预联储局主席对货币政策的决定，均是属于美国于处“大财政”时期，包括1933年经济大萧条时，时任美国总统罗斯福宣布禁止黄金出口，暂停金本位制度；以及1971年时任总统尼克逊推动布林顿森林体系终结，宣布美元与黄金脱钩。

中金表示，虽然过去两次事件经济条件不尽相同，但各类资产有相似表现，故一旦特朗普解雇鲍威尔，或鲍威尔自行提前离任，参照当时情况，预计利淡美元、孳息曲线变得陡峭，同时利好黄金，并受益于流动性周期有望提前重启，中短期可能利好股市估值。

不过中金亦指出，无论鲍威尔是否提前离任，仍预计“货币政策量价配合大财政”，特朗普将作财政主导和推动减息，令美元流动性持续充裕。该行预计，即使鲍威尔顺利完成任期至明年，仍会利淡美元，对美股和黄金形成利好。

富途证券首席分析师谭智乐指出，美国宪法上保障联储局的独立性，即使二人如何针锋相对，亦不会是市场焦点，反而一旦鲍威尔因故提早离任，预计实际效果是削弱投资者对制度的信心，而非入市炒作减息，“无论关税定炒人，市场一直炒紧‘TACO’（特朗普总是缩沙），以为佢做唔到但真系做咗，先至系最惊。”

专家：“狼来了”添市场不安

谭智乐认为，储局将维持按经济数据而决定利率政策走向，以目前经济数据而言，关税对通胀及经济增长的影响尚未显现，未来仍有一定宽松空间，“联储局始终会减息，只不过未必满足到特朗普激进时间表”，对美股以至经济增长仍有一定改善空间。

时富金融优越投资服务部顾问黎永良就认为，特朗普解雇鲍威尔的议题，其实醉翁之意不在酒，估计有投资者藉消息制造市场波动，从中寻找获利机会，但直指此举会做成“狼来了”，增添市场不安，料资金将加速去美元化。他续说，美股估值过高，经济增长减弱，现时投资于美股及美元的风险大于机遇，不建议继续参与；同时看好黄金成去美元化的资金泊岸，有助分散风险。

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