美国众院22日通过特朗普减税法案令人担心国债负担加重，加上财政部21日标售160亿美元的20年期公债反应需求疲弱，其标售得标利率为2023年10月来首次突破5％大关，让其他长年期美债殖利率也走高。

▲美元示意图。资料照片

据中时新闻网报道，20年期债息盘中上升2.5个基点报5.14％创19个月新高。做为许多公司债和房贷利率基准的10年期债息，上升近2个基点报4.62％创三个月新高。30年期债息上升2个基点报5.11％创18年年新高。债息上升代表债价下跌。

财政部这次标售20年期公债的得标利率5.047％，明显高于前六次标售平均值4.613％。外界认为跟穆迪调降美国3A顶级信评，和特朗普力推减税法案会增加美国举债压力等因素有关。

新加坡瀚亚投资固定收益部投资组合经理Rong Ren Goh说，被调降信评或财政预算可能扩大赤字等重大事件，都会成为投资人最担心的焦点，逼使他们为长期持有的风险重新定价。

众院通过减税法案后，未来数周内将交由参院表决。在此之前，有关美国国债压力增加的讨论将愈来愈激烈，只会加深投资人对美债前景的忧虑。

外界评估特朗普减税法案一旦实施，未来10年美国国债将可能增加3兆到5兆美元之间。这不但冲击市场对美债的信心，也拖累全球债市大受影响。

像投资人4月因为对美国资产失去信心而抛售美债后，资金就转向日本和德国等公债，但近期美债卖压涌现后，却伴随欧日等主要国家公债也出现卖压。

虽然特朗普夸赞自己的减税法案“大而美”，但瑞穗证券总经理华拉森（Vishnu Varathan）说，目前市场未找到特朗普那“大而美”的法案到底美在哪里。以财政部标售20年期公债来说，结果是相当难看。

道富环球市场宏观策略部主管梅特卡夫（Michael Metcalfe）说，当市场担心衰退风险而被视为利多的话，这代表政府会推出振兴措施来支撑经济，但也会令人担心财政问题可能恶化。

他认为美元是目前观察指标。因为美国基准利率正处相对高水平，若美元走势也无法因此得到支撑而贬值，就可能显示投资人对美国政策失去信心。