渣打香港发表报告表示，由于需求改善，中国3月官方制造业PMI从2月的 50.2微升至50.5，与财新PMI和该行的SMEI调查一致；新订单和新出口订单指数反弹至近一年高位，支撑了稳健的生产活动。不过，制造业PMI平均值由去年第四季的50.2降至今年首季49.9，而今年首季服务业PMI平均值亦按季下降0.5至50.2，反映按季增长放缓。

3月PMI数据超出预期

该行指出，由于1至2月实际经济活动和3月PMI数据均超出预期，因此将今年第一季GDP增长预测从先前的4.8%上调至5.2%；进口则可能持续下降，并导致较大贸易顺差。

该行又指，尽管中国仍容易受到美国额外关税和限制措施影响，但当局承诺在必要时推出更多刺激措施，应有助于抑制下行风险。该行进一步将季度增长预测上调至第二季按年增5.1%（之前为4.7%）、第三季按年增长4.8%（之前为4.6%），以及第四季按年增长4.2%（之前为4.1%），并预测2025年增长率为4.8%（之前为4.5%）。

渣打预计，由于食品和燃料价格下跌，3月CPI通胀仍将维持负值，而因贷款需求疲弱及债券转换计划持续进行，3月人民币贷款余额增长亦可能进一步放缓。另一方面，政府债券融资维持稳健，支撑新增社会融资规模增长。

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