美国联储局昨日公布1月份会议纪录显示，官员们在进一步减息之前，需要看到通胀继续下降，但特朗普关税等政策让通胀存在上行风险; 同时，联储局更讨论了因应债务上限问题而暂停或放缓缩表（量化紧缩，QT）步伐的可能性。 消息刺激美债价格上升，收益率全线回落，其中2年期债息跌至4.259厘，10年期债息则跌至4.521厘。
持约6.8万亿美元资产组合
综合媒体报道，联储局官员认为债务上限问题，或令银行体系储备出现剧烈波动，因此考虑暂停或放缓资产负债表的缩减，直到债务上限问题得到解决可能是合适的。
虽然联储局自2022年中开始实施量化紧缩以来，已缩减资产负债表逾2万亿美元，但目前仍持有约6.8万亿美元资产组合，远高于疫情前约4万亿美元水平。
联储局线人料最终要买新债
有“联储局线人”之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos亦撰文指出，与债务上限相关的市场动态，可能导致联储局的储备金（reserves）出现大幅波动，而美国财政部对其现金余额的管理可能引发货币市场剧烈波动，亦令联储局在决定合适的储备金水平时面临更大挑战。
他预期，联储局官员最终将停止缩减其美国国债持仓，届时他们需要购买新国债来替换到期的债务。 事实上，会议纪录亦显示官员们支持调整购债策略，使联储局持有的美债期限结构更接近市场上的整体债务期限分布。
美贸易政策阻碍通胀进程
另一方面，彭博报道指部分企业反馈称，如果政府实施新关税政策，它们将尝试将成本转嫁给消费者，意味着短期内可能会令物价上涨，进而压低实际收入。
不过，Timiraos认为，联储局会议纪录显示短期内减息意愿不强，官员们对于上月会议上维持利率不变的决定感到满意，并且没有提出任何迹象表明他们会立即改变对减息的观望立场; 但官员们指出，贸易政策是阻碍通胀进程的一个因素。
