【财政预算案2025/赤字/卖地】财政赤字严重，地价收入减少是重要原因之一。地价是政府非经营收入的主要部分，在楼市高峰期，年度地价收入经常破千亿，占政府年度收入可达两成以上。惟近年楼市下行、息口高企，地产商投地意欲不足，地价收入远远未达政府预期的目标。有业界人士认为，相关情况短期内难以扭转。

▲卖地过往是政府收入一个相当重要的部分。（资料图片）

财政预算案2025︱地价高峰期佔政府收入逾四分一

根据政府统计处数字，地价收入历史高峰是2017/18年度，达1648亿元，占该年度政府收入26.6%。往后数年大部分地价收入都过千亿，其中楼价历史高位的2021/22年度，地价收入有1430亿元，占该年度政府总收入约20.6%。然而过去几年有关数字一直下跌，上年度地价收入仅约196亿元，只佔该年度政府收入约3.6%，亦只及原先目标850亿的两成三。

张翘楚：楼市观望气氛浓厚 发展商投地仍偏保守

今个财政年度问题更加严重，政府原先预计本年度地价收入可达330亿元，但据发展局局长甯汉豪上月提供的数字，本财政年度至今收益仅约40多亿元，即目标的约一成二。甯汉豪当时指，近年经济环境说明，政府不能够纯粹依赖地价收入支撑开支，又指相关数字暂未计及地契修订（即补地价）收入。记者向发展局查询最新数字，局方指具体数字留待预算案公布。

泓亮谘询及评估董事总经理张翘楚认为，地价收入偏低的现象，至少一、两年都难以扭转，因现时市场上积存未卖出的一手货尾单位仍有两万多个，预期至少两年内市场观望气氛仍然浓厚，主调继续是“清货尾”；发展商见市场承接力不足，新盘销售和定价策略都会偏保守，而受现金流限制，投地意欲不会高。

他又指，外围环境及地缘政治、利率变化不太明朗，发展商自然更加谨慎，不敢有太大规模投资，即使买地都是集中于一些地皮面积较小、单位成本较便宜、位于铁路沿线有一定配套保证的地点。

经济学者李兆波则指，政府过于依赖地价维持收入的问题存在多年，实则是变相收“地税”，高地价既令市民住屋负担沉重，也令各行各业租金成本高昂，制约经济发展。他认为现时地价收入减少，政府亦可趁机检视卖地策略以及收入结构。

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