市场对美国经济“软着陆”预期升温，加上特朗普当选的可能性增加，令美国国债遭遇了21世纪以来最大抛售。 事实上，联储局上月宣布相隔4年后的首次减息后，两年期美债息率累升达34个基点。 据彭博报道，对上一次看到这样的美债大抛售还是在1995年，即格林斯潘出任联储局主席期间，当时两年期美债息率也有类似升幅，而联储局成功为经济降温，且未有引发衰退。

10年期美债升至约4.2厘

在1995年，联储局大幅加息后，于6个月内3次减息，从6厘降至5.25厘;而当年首次减息后12个月，10年期美债息率跃升逾100个基点，两年期美债息率亦升了90个基点。

至于近期10年期美债基准息率已升至约4.2厘，高于9月17日的15个月低位3.6厘;昨日（22日）的美债抛售潮亦略有延续，推动10年期美债息率上涨约1个基点，而本周一已上涨11个基点。

联储局或放慢减息步伐

德银利率策略师Steven Zeng表示，最近美债息率上升反映经济衰退风险的概率降低，经济数据相当强劲，联储局可能会放慢减息步伐。

报道又指，美债息率最新回升表明，美国经济韧性和金融市场的活跃限制了联储局主席鲍威尔大幅减息的选择。 利率期货互换亦显示，交易员预计联储局将于明年9月前降低利率128个基点，较约一个月前预计减息195个基点为少。

硬着陆担忧被再通胀取代

同时，报道提到今次美债息率上涨，亦反映人们越来越担心共和党可能于11月5日选举中同时控制白宫和国会，并可能加剧联邦赤字和通胀。

另外，花旗分析师Dirk Willer认为，市场对经济硬着陆担忧已被再通胀预期取代，而再通胀行情有利于风险资产和美元，不利于长期债券。