中港股市近期走势震荡，内地9月下旬密集出台重磅救市措施，令低迷已久的股市在短短数日内暴涨，但沪深股市在十一长假复市后，从首日开盘狂飙到次日收市跌逾6%。港股在十一期间涨逾9%，但在A股复市后，扭头暴泻，甚至跌2172点创历来最大单日点数跌幅。股海形势复杂，投资者知进识退，方能洞悉顺流逆流走向，守住银包。

在美联储减息的背景下，中国央行于9月24日推出减息、降准以及支持房地产市场等一系列政策，并设立新的政策工具以提振股市。这些举措带来超出市场预期的政策红利，而9月26日召开的中央政治局会议进一步强化市场的乐观预期。不同于以往逐步推出的纾困政策，这次的政策组合拳不仅著眼于短期内稳定市场情绪，还明确传递未来的政策方向。创新之处在于前瞻性指引和明确的政策路线图，提升市场预期，中港股市随风上扬，一路攀升。十一长假后，沪深股市8日恢复交易，虽然开盘延续了9月底的涨势，但股民所期待的“开盘即涨停”的盛况并未出现，股市在开盘后虽一度飙升，但午盘后涨幅回落，最终涨幅收窄。港股则表现低迷，收市大跌近10%。9日，沪深股市更是如坐滑梯，上证指数收市跌6.6%，深成指数跌8.15%。

分析人士指出，这一现象或因中国国家发展和改革委员会（发改委）发布的一揽子刺激措施不够强力，未能达到市场预期，导致投资者情绪波动。早于10月6日，发改委便事先预告举行记者会。当时舆论憧憬中央将公布更多财政政策，包括发行万亿级国债、加大消费补贴、打破3%赤字率等。从8日公布的政策可见，中央决定在加大宏观政策逆周期调节、扩大国内有效需求、加大助企帮扶力度、推动房地产市场止跌回稳、提振资本市场共5个方面发力。

具体措施包括明年续发行超长期特别国债，支援人口集中城市的教育、医疗等领域，又有提及目前7000亿元的中央预算内投资已经全部下达，将用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设（即“两重”建设）。从大方向上看，上述5大方面考虑到多个层面，算是面面俱到。值得留意的是，发改委主任郑栅洁在记者会上强调，要加力推出一揽子增量政策，推动经济持续回升向好。既然目标是经济“持续”回升，那与市场人士寄望的中央“加码放水”推高股市楼市不同，因而令股市出现大震荡。

事实上，近期投资市场已出现不理智和不成熟的情绪。有内地证券行反映，长假日均开户申请量较往日多出4倍，这些新用户肯定包括不少经验不足的新手，其中包括对股市一无所知的00后大学生。有分析认为，股市回吐，将股市拉回一个相对合理的区间，有利于部分股民回复冷静，作出比较审慎的投资决定。而对中央而言，显然想股市造好，但最好是有秩序地上升，避免泡沫爆破。倘若出现“疯牛”行情，最终必定导致市场崩盘，一如2015年内地股市史诗式急升急挫的先例，届时恐怕会有大量股民蒙受损失。“股市有风险，投资需谨慎”这句话适合所有投资者，适时进退，才可于此变幻莫测的股海中分一杯羹。