香港经济第二季继续录得温和增长，惟本地消费疲弱、内地宏观经济新旧动能转换加速、地缘政治局势紧张、利率前景不明朗等，带来经济上种种不确定性，不少企业今年都在比较困难的环境下经营。纵然如此，有部份企业仍然交出不俗的成绩表，例如上星期公佈中期业绩的粤海投资(0270)，期内集团综合收入为122.91亿港元，按年上升8.1%，中期股息每股港币23.97仙，比起上年同期派18.71港仙，同比增长28.1%。同时，派息比率维持在65%。反映集团对未来业绩的稳定性和持续增长有信心。

水资源业务及发电业务维持稳定增长 未来现金流具增长潜力

东深供水项目仍然是粤海投资的核心业务，贡献集团的重要盈利，期内对香港、深圳及东莞的总供水量为11.59亿吨，产生收入34.85亿港元，较去年同期增加1.8%。东深供水项目期内税前利润为23.25亿港元，较去年同期增加5.3%。发电业务也稳健增长，旗下粤海能源售电量 13.62 亿千瓦时，增幅为 2.3%。受煤价下调影响，粤海能源税前利润大增67.1%至7434万港元。

另外物业投资及发展业务期内收入增加110.0%至36.28亿港元，全因期内积极去库存，下降21.2亿港元至306.13亿港元的同时，另有已签约已收款物业共103.31亿港元，等待交付。粤海置地上半年经营性现金淨流入12.92亿港元，反映集团的房地产风险逐步减少，且未来现金流具增长潜力。

细看粤海投资的中期业绩，受到发展物业利润下跌，及人民币兑港元汇率较去年同期下跌2.2%影响，期内股东应佔溢利按年减少4.6%至24.1亿元，然而水资源业务及发电业务维持稳定增长，抵销了该部分利润的下跌。每股中期息则按年增派28.1%至0.2397元，对股民有所交代，尤其是随著未来减息週期启动，预期不少投资者开始注意表现稳定、派息丰厚的收息股，粤海投资的派息表现值得留意。

风高浪急更需稳中求胜

粤海投资向来财务稳健，于目前风高浪急的大环境下尤为重要，截至2024年6月30日，集团之现金及银行结馀增加5.41亿港元至131.35亿港元；财务借贷减少7.83亿港元至416.45亿港元；资本负债率从年初的77.3%下降至71.1%，有利于财务费用进一步下降。总括来说，粤海投资在複杂多变的外部环境下，仍然取得稳定的业绩增长，加上慷慨的派息表现，显示出公司的财务状况较为稳健，且具有明确的股东回报政策，在充满不确定性的政经局势下，粤海投资或是资产配置时的稳中求胜之选。

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