日本央行高官日前连连“放鹰”，表示如果经济预测准确，央行可能会进一步提高利率，这让投资者做好了可能出现黑天鹅的准备。日本央行的鹰派举动曾在八月初引发全球股市动荡。

日本央行总裁植田和男日前在国会表示，如果经济预测准确，央行可能会进一步提高利率。随后，日本央行副行长冰见野良三已也表态称，如果经济增长和物价上涨情况符合预期，日本央行会进一步加息。这与日本央行行长近期的表态相呼应。此外，7月的全国消费者物价指数（CPI）通胀数据仍维持在2月以来的最高水平，强化了日本央行对其政策前景的鹰派立场。种种迹象显示，日本央行继续加息似如箭在弦上。

投资者如临大敌，日本央行7月底加息造成八月初全球市场暴跌的景象仍记忆深刻。日本作为美国盟友，过往在货币政策上会很有默契，但7月底，日本央行突然宣布加息0.15厘，两年内减少买债规模，释放出要加大收紧币策的力度。在此之前，日本政府一直刻意让日元贬值，试图刺激出口，未料日元在过去一年半大幅贬值26%，不但挤压日企的利润，还导致输入式通胀。日本的能源和原材料仰赖进口，日本人眼见通胀升温，蚕食购买力，更不愿消费，令经济增长放缓。为免日元持续贬值而拖垮经济，有力问鼎首相宝座的自民党干事长茂木敏充、数字化担当大臣河野太郎罕有地向日本银行施压，要求纠正日元疲软和尽快落实币策正常化。为此，植田和男没有静待观察美国经济是否软着陆，便一次过宣布加息和缩表计划，并暗示10月还会加息，来展现币策大转向，令日元急升。随即引发日元套息交易大规模平仓，造成全球金融市场的大波动。8月2日，日经指数创下了自1987年以来的最大单日跌幅，日元也在短时间内大幅升值，显示出避险情绪在市场中的反应。8月5日，美元兑日元汇率在短短三周内从161.99回落至141.66，跌幅超过14%。

如今，日本央行再释放继续加息的坚定信号，加上美联储日前则放出9月减息“鸽声”，令市场忧虑大增。市场担忧，在一加一减下，美日息差将会收窄。若再有糟糕的经济数据，将引发经济硬着陆忧虑，届时，资金出于避险需要，纷纷泊入日元、美债等低风险资产，又进一步推高日元汇价。日元急升，触发日元套息交易出现拆仓潮，恐令日股、美股急挫，重演环球股市大跌的一幕。

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