OK便利店（Circle K）加拿大母公司ACT昨日突然提出收购规模远大于自己的同业7-11（7-Eleven）的日本母公司Seven & i控股（日：3382），令Seven & i股价昨日暴升22.7%至2,161日圆。不过，该股今早明显出现回吐，开市低开逾5%至2,039日圆，最多曾跌逾12%，低见1,893日圆；暂报1,992日圆，续跌7.8%。

委员会正审查提案是否适当

7-11是全球最大连锁便利商店，其母企Seven & i控股在声明中表示，已收到Alimentation Couche-Tard（ACT）提出的“一份保密的、不具约束力的初步提案，旨在收购其所有已发行股票”。该公司没有透露ACT提出的收购价，表示特别委员会打算对有关提案进行迅速、仔细和全面的审查。

委员会将会审查提案是否适当评估Seven & i Holdings的企业价值，以及是否有助于企业长期成长。根据独立委员会的结论，Seven & i的董事会将判断是否接受收购提案。若董事会拒绝提案，ACT可能会启动股票公开收购（TOB）。

全面收购至少要5万亿日圆

截至上周五，Seven & i的市值自3月以来已经下跌了20%，市值约为4.6万亿日圆，如果要进行全面收购，至少需要5万亿日圆（约2,660亿港元）以上资金。若这项收购成功，将是日本公司有史以来最大的外国收购个案，将创建一个国际便利店“巨无霸”，包含7-11、OK便利店、Couche Tard和亚洲、北美及欧洲的其他品牌，合共约经营10万间便利店。两间公司的年销售额现合计达到20万亿日圆左右。

7-11便利店于1974年由零售大亨伊藤雅俊首次从美国引进日本。Seven & i在2005年9月1日成立，作为日本7-11便利店、伊滕洋华堂超市及Denny's连锁家庭餐厅的母公司，并在同年11月完成收购美国的7-11便利店。目前Seven & i控股还持有SOGO、西武百货等子公司。近年维权投资者一直施压，要求Seven & i出售部分资产，以便专注于7-11品牌及其全球便利店业务。

交易或面临监管机构挑战

7-11在全球20个国家和地区拥有8.5万间便利店，在亚洲有广阔的网络。若今次交易达成，可能会面临北美竞争监管机构的挑战，因为7-11在美国和加拿大拥有超过1.3万间商店，而ACT也在美加拥有超过9000间商店。总部位于魁北克的ACT在多伦多证券交易所上市，在北美、欧洲、亚洲超过30个国家和地区经营约1.7万间商店，品牌为OK（Circle K）和Couche-Tard，股票市值估计达800亿加元（约4562亿港元）。

分析：日圆疲软料增吸引力

顾问公司Asymmetric的策略师安瓦尔扎德称：“这一切都取决于（收购）价格，我猜日圆疲软使其更具吸引力，任何超过7万亿日圆（约3,730亿港元）的价格，Seven & i管理层都很难拒绝。”一间顾问公司称：“若了解Seven & i控股的管理层，你可以打赌，如果价格较低，他们会拒绝出售。”

日本研究公司LightStream Research分析师加藤美升则表示，ACT的资产负债表本身可能不足以维持强劲的收购现金，说：“我不认为Seven & i控股想出售，而且如果无具吸引力的现金收购价，我认为发生（成功收购）可能性很小”。

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