内地香港通关后，每逢周末离境到内地的港人，日均超过30万人次，深圳各大商场迫满港人。北上消费看似蔚然成风，但恒生研究报告指，与疫情前相比，港人在境外的开支并没有显著增加，只是重返疫情前的水平，未能证实港人北上取代留港消费。

▲据入境处数字，近月每逢周末有超过30万人次经不同口岸到内地。

恒生的研究报告指，今年4月外游人数近800万人次，较当月访港旅客人次多逾倍，香港本地消费疲弱似乎有可能是外游增加的结果。不过，与疫情前相比，本地居民在境外的开支并没有显著增加，开支仅重返疫情前的水平。报告指出，对于有报道指港人北上内地，取代留港消费成为趋势，至少从总量的角度而言，上述数据似乎未能为此提供证明。

事实上，2023全年深圳市社会消费品零售总额约10,486亿元，按年增长7.8%，但要留意因2022年内地仍未解除疫情封控措施，基数较低。至于今年首4月，深圳社会消费品零售总额逾3,234亿元，按年增长2.3%，当中商品零售增长2.5%；餐饮收入增长0.7%。

赴港旅客人均消费不及从前

外地游客来港旅游方面，报指指，过去一年的旅客人数约为2019年高峰时的60%，但他们在港的消费仅约为疫情前水平的一半，意味现时旅客的人均消费不及从前，旅客的消费模式已然改变，相较以前减少贵价商品的消费。港元升值令旅客在港消费成本上升，可能是其中一个原因。

香港私人消费弱 首季仅增1%

另外，报告指出现时香港实质GDP接近回升至2019年第一季高位，但佔GDP超过三分之二的私人消费表现相对疲弱，今年首季私人消费开支按年仅增1%，首4个月零售销售量按年下跌4.7%。服务及耐用品开支大概已重回疫前水平，惟非耐用品开支持续不振，影响私人消费开支的表现，认为与市民及旅客一同减少开支有关。

报告又指，今年4月就业人数有近370万人，低于2018年8月的388万人高位，虽然现时失业率与疫情前的水平相若，但部分是因为离开劳工人口的人数增加所致。就业人数不及以前，可说是劳工市场较为疲弱的讯号，亦会拖累整体工资收入，成为窒碍市民消费的因素。另外资产价格调整，令市民财富减少，也可能导致市民消费变得审慎。

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