内地网约车平台“高德打车”及“滴滴出行”先后进军香港之余，多间相关企业也纷纷准备申请在港上市，行业看似百花齐放，但实情内地市场已见饱和，不少平台更是亏损连连，盼望上市以融资续命。此外，随着Robotaxi的发展，行业随时出现颠覆，传统“司机”也可能不复存在。

▲深圳、三亚、东莞、温州、长沙及遂宁等地去年已发出“市场饱和”警告

深圳等地早预警市场饱和

据内媒《中国新闻周刊》报道，网约车司机成为许多人弥补收入或失业后的选择。报道引述了一位北京叫车司机指出，每天工作12至13小时，“有什么单接什么单”，一天收入就约300元（人民币，下同），扣除成本后每公里赚1元左右。

另一位合肥叫车司机更诉苦，“十多万买个车，保险一年1万多，每日流水就200元”。一位司机则指出，“司机严重饱和，平台仍在招募司机，单价也一直在降，我做了两年多，里程单价降了5次”。

事实上，深圳、三亚、东莞、温州、长沙及遂宁等地去年已发出“市场饱和”警告，其中济南城乡交通运输局更直言，“受叫车及从业人员数量大幅快速增加等因素影响，目前叫车单车日均接单量不足10单。叫车数量过剩、市场主体过多也对产业的安全生产造成不利影响”。

内地交通部数据则显示，截至今年3月底，全国共发放叫车驾驶证679.1万本、车辆运输证明284.7万本，按季增长1.2%及0.9%；期内全国共有345家叫车平台取得经营许可，按季增加4家，按年则增加38家，但有67家已超过180天未有传输资料。

企业竞争大 补贴多利润少

除了网约车司机面对难关外，在僧多粥少的市场下，叫车平台一样难以获利及面对合规性压力，即使业绩还在增长，但也难顶巨额亏损，急需资金以改善情况。

报道引述了一位投资者指出，同质化竞争导致企业溢价低、利润有限，行业亦存在高补贴、高行销成本现象；同时，叫车品牌资金周转危机、聚合平台合规性差等问题，也加剧了司机、乘客及平台之间的冲突。

有司机就抱怨，共乘和特惠单过多，平台抽成比例亦过高，“平台给乘客的补贴，其实都扣在司机身上。3个人的拼车单，大多收到的是1个人的钱”。

解决资金需求成迫切问题

华泰证券互联网研究团队亦表示，如何解决资金需求，确实是所有新兴叫车公司面临的迫切问题。不过，港交所去年3月修改主板上市规则，允许无收入、无获利的科技公司上市，或许成为了不少内地叫车平台的一个生机。

事实上，内地多间叫车平台今年以来纷纷涌港上市，其中嘀嗒出行和如祺出行于3月已递交上市申请，曹操出行亦于4月递交招股书。

嘀嗒出行遭龙头蚕食市占

嘀嗒出行是内地顺风车市场的早期参与者，自2020年10月以来已经第5次递表申请上市，虽然在轻资产营运模式下，公司近3年毛利维持约75%水平，但利润却在缩水，分别为17.3亿元、负18.8亿元和3亿元，主因遭龙头滴滴及哈啰出行蚕食了市占率。

曹操出行高度依赖聚合平台

至于市占率稳居前三的曹操出行，也在融资困境下，于4月向港交所递交了上市申请。招股书显示，公司已接连亏损3年，在2021年至2023年分别亏损30.1亿元、20.1亿元和19.8亿元，但犹幸毛利率渐渐从负24.4%回正至5.8%。

曹操出行亏损背后，也反映出中小型叫车平台的一大痛点，即“高度依赖聚合平台”，使其收入大幅成长的同时，支付给第三方聚合平台的佣金成本也接连走高，占总开支比例由54.7%增至79.7%。 

Robotaxi料2026年才商业化

此外，如祺出行近3年同样亏损均逾6亿元，累计高达20亿元，主因业务发展初期扩大地理范围、取得新用户所产生的高昂收入成本所致。不过，如祺出行的“重头戏”，是自动驾驶计程车（Robotaxi）业务。截至去年底，共计有281辆Robotaxi接取平台。

如祺出行在招股书中称，叫车行业存在颠覆性创新的机遇，预计Robotaxi将于2026年左右实现大规模商业化，并预计Robotaxi的单公里成本将低于有人驾驶网约车服务。惟集团的Robotaxi业务远未达到商业化落实的地步，在2021年至2023年中，Robotaxi服务、顺风车服务、行销及推广服务等其他服务收入分别为727.6万元、481.2万元及200万元，收入占比分别仅0.7%、0.3%及0.1%。

华泰证券亦认为，Robotaxi一定是长期必然趋势，自动驾驶技术一旦成功商业化，是叫车行业重要的供给面变革。随著安全员从主副驾监控逐渐移至远端，传统的“司机”也将不复存在，届时近700万叫车司机恐将面对更大的难题和挑战。