平保（2318）上周派发成绩表及公布未来3年股东回报规划，未来三年分红比例介乎20%至50%，联席首席执行官兼副总经理郭晓涛解释，该分红比例是考虑到审慎的拨备政策及无法掌控的潜在不确定因素而定立。至于汇控（005）去年度分红是否满意？他回应说，平保是汇丰长线投资者，对汇丰的投资政策是持续稳定。平保股价在绩后受压，但他相信，总有一天能充分反映其真正价值；而旗下资产管理业务去年受拨备拖累而见红，并拖低平保利润，他透露今年可避免有关一次性拨备，有信心新业务价值增长趋势持续。

拒评是否满意汇控派息水平

作为汇控大股东的平保，曾因不满汇控的回报而力促分拆亚洲业务。汇控去年全年派息增至61美仙及拟今年上半年派特别股息21美仙，对于平保是否满意汇控的派息水平，郭晓涛回应说：“我们不能评论这个事情，我们不会说一些具体的投资问题”；又说“我们是汇丰的长线投资者，所以我们对于汇丰的投资政策是持续稳定的。”对于平保的派息，则说“应该好吸引，这几年我们的派息好稳定，而且是一直增长的。”

仍有不确定因素分红需具灵活性

平保去年全年派息2.43元人民币，末期息则连续第二年持平，他续说：“在这盈利情况下派到如此水平的股息，证明我们对未来很有信心，否则我们cut了（削了股息）………”该集团最新将未来3年分红比例定于20%至50%，他指以20%作为分红比例区间下限，因平保向来采取较为审慎的拨备政策，以及考虑到在未来业务发展过程中，还会有很多不确定因素是平保无法控制。尽管平保认为未来宏观环境将持续向好，惟不确定的因素仍可能会出现，故必须有一个分红比例区间给予大家信心的同时，又有一个灵活性，免生意外情况。

平保股价历史高位曾超越100元大关，上周五收市仅得33.45元。对于何时重返红底股？他指影响股市的因素众多，包括宏观、短期买卖等因素，加上现时在香港一个比较特别的市场上，还有地缘政治因素影响，他认为目前平保股价未能充分反映出实际价值，而集团对未来业务持续增长充满信心，相信股价定会有一天能充分反映真正价值。

代理大幅下降转向高质量发展

过去几年，平保寿险代理人数从原来100多万大幅降到现时的30多万，郭晓涛称，这是由于平保从人海战术逐步转向高质量发展的方向，以及主动转型将一些低产能、不合要求的代理人逐步清退所致，有关改革工作经已完成了，并定下“稳规模、增绩优、提产能”目标，下一步是提高绩优代理人质量，增加其占比。

随着代理人的产能提升，他指出，今年首季新业务价值按年持续增长，全季度应可录得令人满意的增幅，集团亦有信心能达预期增幅，同时预期新业务价值率将持续上升。就内地保险的预定利率，他指内地10年国债长息呈持续下行态势，相信监管部门会在适当的时机，作出适当的调整。

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