春节假期刚结束，中国政府为救陷入债务危机的房地产业而推出专项融资“白名单”措施加速推进，5家大型国有银行承接逾8200个住宅项目陆续发放贷款，预估贷款总额或达到人民币3.2万亿元。

监管部门推出“白名单”计划代表中国政府对房地产业政策的重大改变，从先前的“任其自生自灭”的观望态度，转向出手挽救的立场。此举也折射出中国房地产业债务危机的严重程度，以及它对整体中国经济的影响都超出原先的估计，事情已经到了不出手不行的地步。

但“白名单”针对的是专项而不是房企，重点在于“保交楼”从而“保稳定”，而不是为了挽救房企。所谓“救急难救穷”，那些深陷债务危机的房企，该倒下的依然会倒下。

中国房企债务危机并非骤然而至的。中国房地产市场高速发展十余年，房企乘着经济高速增长和大规模城市化的浪潮，靠借贷建造住房，获取高额利润。高杠杆致使房地产投机活动盛行，泡沫不断膨胀，房价不断创出新高。

为防范泡沫破灭带来的巨大金融风险，中国政府从2020年就开始加强对房地产开发企业的监管，设置了“三道红线”，加上各地限购政策影响，房企资金周转恶化。行业巨头恒大集团于2021年9月拖欠美元债券利息，濒临破产。恒大的债务危机随后蔓延至其他房地产开发企业。许多房地产开发企业的信用状况恶化，难以发行新债券，再融资贷款也变得困难。

一直到2024年1月，香港法院法官指出恒大债务重组方案欠进展、资不抵债，终于颁令恒大清盘，到了这个地步，就算神仙也难救。身处危机之中的中国大型房企，不止是恒大，境外美元债较高的碧桂园、融创等房企如果不能快速盘活资产、偿还债务，也存在著相当大的爆雷风险。

近两年来，中国政府对于房地产业的态度转变，从“任其自生自灭”到出手挽救，推出了多项解除限购、放开贷款等政策，包括前文提及的专项融资“白名单”措施，但在中国房产市场去泡沫化的大趋势下，这些显然很难救活一些奄奄一息的房企。

中国楼市库存严重饱和是摆在眼前的事实。据统计，中国楼市存量多达50亿平米，过剩房屋可供1.5亿人或5000万家庭使用，现存和在建的房屋或需要5到10年才能消化。“供给与需求”是经济学中颠扑不破的核心理论，在巨大的库存量及在建房的重压之下，身背巨债的房企巨头们，又有几家能安然度过5年甚至10年？

眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。纵观中国十几年来的房地产市场，硬生生被房企们做成了金融市场，制造出巨大的泡沫。投机炒作横行，房价高企，苦的是普罗大众。在中国一些城市，许多普通家庭掏空了几代人的积蓄买楼上车，在危机来临之际，只能眼巴巴地望着未完工的楼盘，盼望着住进辛辛苦苦买的房子，却又遥遥无期。这种情况也重重打击了潜在购房者的信心，现在几乎没有人愿意购买一套尚未完工的房子。

中国房地产市场尚未触底，要走的路还很长，进入长时间修正期是不可逆转的大势。社会分析普遍认为：这种情况下，政府需要做的就是在“保交楼、保民生”的大前提下，努力做到让“购者居其屋”。而对于一些身背巨债的房企，务必打破他们“大而不能倒”的侥倖心理和幻想，等着政府来输血，市场的归市场，该倒下的就得倒下。 

以上内容归星岛新闻集团所有，未经许可不得擅自转载引用