日股相隔34年再创新高，但许多日本人却并不开心！日经225指数2月22日大涨836点至39098点，超越1989年12月历史高位38915点；不过，据路透报道，虽然企业治理改革和日圆疲弱提高了日股吸引力，并带动外资流入，但仍消除不了日本民众的长期悲观情绪。另一方面，近日一位日本金融厅官员则指出，目前国内已经开设了约2,000万个NISA（小额投资非课税制度）账户，20多岁至30多岁的人有机会迈出投资第一步。

宁买美国和全球股票基金

据路透引述34岁从事网络银行工作的Takashi Karube指出，他在经济实力不如以往及讲求节俭的环境下长大，“薪水已经10年没有涨了，大家都认为只要能维持目前的生活水平就已经不错了。”受近年食品价格上涨影响，更只好在折扣超市购物、自备午餐上班及减少出外用餐。同时，他在过去7至8年一直将资金投入美国和全球股票基金，反映了其对日本前景悲观看法。

国内经济差 不再拥尖端研究

一位57岁的妇人Sachio Kuroshima亦指出，“就算股市上涨，也没有真正影响到我们的生活水平，而且日本在很多方面的情况也不太好，日圆非常疲软”；她正在考虑向政府的免税股票投资计划投入一些资金，但尚未开始。

另一位68岁的Hiroyuki Saito则指，日本经济根本不好，股市上涨都是因为外资在买入，而且日本曾是半导体等领域拥有尖端研究的国家，但现在已不再如此。

30年前大崩盘惨痛经历犹在

摩根大通日本市场研究部门主管佐佐木融（Tohru Sasaki）亦表示，由于30年前日经指数大崩盘的惨痛经历，日本散户一直以来都对日本市场保持警惕，这亦有助解释为甚么数百万日本人主要投资于海外。

事实上，日本去年第四季国内生产总值（GDP）意外按季下跌0.1%，连续两季收缩，再度陷入技术性衰退，以美元计日本2023年失落全球第三大经济体，被德国爬头。此外，日圆疲弱推高了食品及燃料等商品价格，虽然货币贬值曾被视为有利日本的出口导向型经济，但随着许多企业都已把生产转向海外，利益已不如以往。

扩大NISA制度 推动散户入市

另一方面，日本政府今年初对NISA制度进行了改革，将覆盖面进一步扩大，并将免税永久化。其中，增长型的NISA投资免税额度上限扩至240万日圆、定期投资型NISA扩至120万日圆。另有分析师认爲，新的NISA将对个人金融资产由储蓄转向投资，并助力股市起到一定作用。

日本证券公司数据亦表明，随着新NISA制度的实行，日本散户投资者正以创纪录的速度通过NISA账户购买股票，其中日本烟草等高股息股票受到特别关注。