美联储局公布上月会议纪录,暗示加息已经结束,但未见给出减息时间表

2024-01-04 15:49

美国联储局公布上月议息纪录显示,利率可能处于或接近本轮紧缩周期的峰值,并于2024年开始减息,但应在一段时间内保持限制性利率,而且利率路径预测“不确定性异常高”(unusually elevated),有可能因经济情势变化而需要进一步加息,亦有多人预计高利率可能保持得比目前预期更久。 另一方面,有美联储传声筒之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos撰文称,会议纪录暗示加息已经结束,但没有给出减息时间表。

美联储局公布上月会议纪录,加息周期势结束,惟未见减息时间表,料更快退出缩表

官员初步讨论量化紧缩细节

议息纪录显示,与会者对通胀路径的乐观情绪增强,认为2023年遏制通胀取得明显进展,通胀上行风险已减少,惟经济前景很不确定,金融环境宽松超出适当范围可能增加遏通胀难度。 与会者亦普遍强调,保持谨慎和视数据而定的决策方式很重要。

同时,与会者仍然担心高通胀继续伤害美国家庭,特别是那些无法负担更高价格的家庭,又指通胀率仍高于目标,需要看到更多证据显示通胀压力正在减弱,然后才能对持续回落至2%有信心。

此外,有多人警告过度紧缩带来经济下行风险,在决定调整缩表前,应先讨论技术因素,先放慢速度再停止缩表; 而联储局官员已初步讨论何时放慢量化紧缩(QT)细节,则令市场预期储局将接近退出QT。 另有分析指联储局正寻找合适的时机考虑如何退出缩表,反映缩表可能比预期更早结束。

联储局传声筒:减息前景仍存分歧

另一方面,有美联储传声筒之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos撰文称,考虑到利率以40年来最快速度上升,部份官员开始担心利率过高的风险,亦对加息所取得效果越来越有信心; 相对于早前的议息纪录,本次已没有出现“不可接受的高通胀”的表达。

然而,他指金融市场如果反弹过多,过度放松的金融环境将使联储局更难收紧经济及降低通胀,将可能令联储局官员变得紧张不安。 此外,议息纪录几乎没有提供关于联储局官员如何看待减息前景的讯息,反映官员们仍存在分歧。

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