美联储日前放“鸽”声，今年最后一次息口会议上一致决定连续第三次维持利率不变，并暗示明年会减息三次，标志着央行政策立场转向。利率逆转对消费者、企业和投资者有各种影响。

美联储决定维持5.25%至5.5%的基准隔夜借款利率区间不变，符合市场广泛预期。可能在明年减息三次，每次减四分一厘。更令市场兴奋的是，美联储主席鲍威尔一改之前出口术，进行鹰式引导未来仍有再加息风险的作风，在新闻发布会上明言不太可能再加息，发出今轮加息周期结束的最明确讯息，并放鸽明年将会减息，而减息条件毋须等到经济衰退才行动，强调减息可被视为币策正常化。分析认为，鲍威尔态度改变，一是当前美国通胀受控。加上大幅加息影响已经到民众消费、债务开支上升，为经济发展蒙上阴霾。美国经济咨商会预测明年GDP增长仅0.8%，比美联储预估的1.4%更低。二是明年大选年，一旦经济衰退影响总统拜登的选情，不排除白宫会施压。为保持独立性，鲍威尔有需要事先张扬明年可能提早进行预防式减息，避免暴力减息，令经济不能软着陆。

市场欢迎美联储的“鸽”声，美股闻讯大涨，道指一举突破37000点大关，并连创历史新高，连带令亚洲和欧洲股市普遍造好。油价止跌回涨。金价持续收高，逼近历史高位，瑞银分析师更大喊“目标是到2024年底金价达到每盎司 2250美元。”市场多估计最快明年3月首次减息。现金是最好回报可能已成为过去，投资者均急不及待重新进行资产配置，将现金转投股市和债市，尤其一些对利率敏感的股份，以便等到美联储宣布减息时已累积可观回报。

但在市场一片火热中，亦有人泼冷水。曾多次名列美国投资权威杂志《机构投资者(Institutional Investor)》“全美明星投资团队”的顶尖经济学者David Rosenberg警告，美股投资者对美联储暗示通胀威胁降低、2024年考虑减息三次的说法过于乐观，忽略了经济衰退隐忧，更指衰退机率大概高达90%。独立经济数据汇总机构Truflation则表示，在劳动力市场强劲的情况下，美国核心通胀正变得“根深蒂固”，预计12月份通胀将飙升至3.5%，投资者不应该排除加息的可能性。

此外，除去货币政策的影响，俄乌冲突、以巴冲突都未平息，加上美中两个大国的竞争以及诸多地缘政治角力，市场随时可能面临黑天鹅事件冲击，投资者面对机遇，面临审慎考虑或险中求富贵的选择。

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