美联储日前宣布加息二十五个基点。这是六月暂停加息一次之后，再次重启加息。金融市场看法两级，大部分认为这是今轮加息周期的最后一次，但亦有看法认为通胀仍未达到预期，且GDP数据显示经济出人意料地具有弹性，这都支持美联储未来继续加息。

自去年开启加息周期以来，美联储已累计加息十一次，累计上调幅度达五百二十五个基点，美国利率已达二十二年来最高水平。是次加息，美联储主席鲍威尔会后摆出一副介乎鹰鸽之间的态度，指九月议息时或再次加息，亦可能维持利率不变，完全视乎当时的经济数据而定，但他表明今年不会减息。但市场乐观认为今次是最后一次加息，鲍威尔只是假装鹰派，暗示仍会再加息，以免市场过早押注减息将至，在资产市场单边下注，陷入疯狂炒卖。

不过，值得注意的是，FOMC会议记录显示，虽然六月的CPI显示通胀率已从去年百分之九点一的高点回落至百分之三，但决策者对不包括食品和能源的核心通胀率表示出担忧，因为核心通胀下降速度一直较慢。他们特别提到了服务业通胀，由于劳动力市场紧俏，美联储认为这个领域的通胀仍然很高。再加上，美国第二季度实际GDP按年增长百分之二点四，增幅超越一季度的百分之二，远远超出市场预期的百分之一点八。同时，个人消费支出按年增百分之一点六，同样远超市场预期的百分之一点二。由于美联储表示将继续“依赖数据”，后续的经济增长和通胀数据对货币政策而言至关重要。上述数据表明经济出人意料地具有弹性，给美联储在更长时间内保持较高利率以支持。

从历史及政治角度来看，大选年息口并不一定保持不变，反而往往出于现实需要，配合现任政府连任和政策推行，成为利率政策变动之年。鲍威尔四年前便因为不理时任总统特朗普反对，持续加息而动辄得咎，故今回他学精了，尽量在今年内将通胀压下来，以便明年在利率政策上有更大回旋空间。

鲍威尔没有排除之后是否停止加息，拒绝明确指示未来息口走向，认为由于前景不甚明朗，强调未来是否继续加息取决于整体的数据。不过，从全球来看，随着美联储加息节奏放缓，全球其他央行的压力有所减弱。

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