阿里巴巴（9988）上季业绩胜预期，经调整净利润273.75亿元（人民币，下同），按年增长38%。阿里早前重组后，随即加紧释放资产价值，宣布云智能集团会担大旗，以派发股息方式完全分拆上市，独立于阿里运作；同时启动菜鸟及盒马分拆上市，目标在6至18个月内完成。虽然阿里公布分拆大计，惟市场未见受落，其ADR股价于美股早段低见85美元（折合约83.17港元），较港股收市价低5.2%。

▲阿里宣布旗下云智能以派发股息方式完全分拆上市，同时启动菜鸟及盒马分拆上市。

阿里公布，将以分配股息方式，将云智能集团完全分拆上市，而在分拆之前计划通过私募融资引进外部战略投资者，目标在未来12个月完成。阿里巴巴主席兼首席执行官张勇表示，近月阿里以至整个社会，都正处于智能化时代新起点上，期望主动改革捕捉新机遇，为股东创造更多价值。

张勇又表示，云智能集团的商业模式、客户特征和发展阶段，与阿里系大多数消费互联网业务有巨大差异，并有能力完全独立面向市场，故作出此决定，并说︰“明天的阿里云，可以成为今天的阿里巴巴，甚至规模更大的企业。”

好消息尽出 ADR受压

另外阿里又将菜鸟集团及新零售业务盒马分拆上市，阿里日后将持有菜鸟集团67%股权，而菜鸟其他股东包括物流行业的战略投资者和全球机构投资者，目标是在未来12至18个月完成上市；至于盒马的上市流程，预计将在未来6到12个月内完成。

同时阿里国际数字商业集团，亦启动探索对外融资，以帮助其拓展新的地域市场，投资新技术，扩大消费者和供应商基础。

早前阿里世纪重组建立6大业务集团，并确立各集团董事局名单。并新设资本管理委员会，负责筹划全面资本管理，包括各类资本市场交易、股东回报、子公司股权激励计划、融资、上市和分拆，由张勇担任委员会主席。对于日后阿里会否保留其他业务控股地位，张勇未有正面回应，仅指阿里未来仍会围绕消费、云计算及全球化三大战略，“清晰跟市场表达我们战略资产在哪里、战略业务在哪里。”他又称，重组最主要是让各个集团更聚焦自身战略，让股东得益。

淘宝天猫GMV复增

上季阿里总收入2082亿元，按年增2%，略逊预期。期内核心业务中国商业收入1361亿元，按年减少3%，但当中3月淘宝及天猫上实物商品交易总额（GMV）增长转为正数，主要由服饰及保健品类增长强劲所带动。

淘宝天猫集团首席执行官戴珊称，在3、4月电商行业缓慢复苏，降本增效亦带来长期效果。目前电商行业竞争非常激烈及残酷，未来3年将实施“用户为先、生态繁荣和科技驱动”3大战略，冀透过用户及商家规模增长来推动业绩。

国际商业业务收入185亿元，增长29%，季内Lazada、速卖通、Trendyol和Daraz平台定单量整体按年增长15%。重组成阿里国际数字商业集团的首席执行官蒋凡表示，很多业务仍处于投资期，但已录得不错利润，目前跨境市场及企业对企业（B2B）等商机仍有庞大潜力，未来继续以长期、动态方式，检视各个业务。期内本地生活服务收入125亿元，增17%。菜鸟收入136亿元，增18%，经调整EBITA亏损大幅收窄65%，主要受国际物流每单平均收入及消费者物流服务需求增加所致。

全年计阿里总收入8686亿元，按年增2%，符合预期；经调整净利润1413.79亿元，增长4%，胜预期。

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