港元汇价持续弱势，去年以来，香港金管局已多次承接港元沽盘，沽出美元捍卫联汇。截至四月下旬，香港银行体系总结余跌破500亿港元。

香港银行体系总结余已经由高峰时3375亿元锐减至约490亿港元，创2008年11月17日以来的逾14年新低，引发外界高度关注。香港联系汇率制度于1983年推出，实施至今。当时的历史背景是中英谈判香港回归问题，又逢1981年股灾，港币被大量抛售，兑美元一路大幅贬值，普通民众同样纷纷跟风抛售手中港币，一时间甚至出现商家不收港币，仅收美元的状况。为了稳定币值，香港政府推出联系汇率制度。香港金管局承诺，如果港币兑美元汇率达到7.75，则卖出港币买入美元，使汇率上浮；如果达到7.85，则买入港元卖出美元，使汇率下降。联汇制度保证了港元币值稳定，令香港挺过1980年代的亚洲金融风暴和2008年的次贷危机，成为造就香港金融中心的制度保障之一。香港作为亚洲金融中心，对国际贸易和投资的依赖程度远高于全球大部分国家，如果没有联系汇率制度，大规模的国际资金流动，会使港币剧烈波动。

去年五月以来，香港金管局多次出手接钱。港币持续走低兼走势动荡皆因美联储去年多次暴力加息。在联汇制度下，港元跟美元挂钩，理论上美联储加息，香港银行便须跟加。但香港银行因持续水浸，只加了三次息，令港美息差拉阔。由此，不少投资者遂借港元用来买入美元资产，从中赚取差价。此外，美中博弈的大背景下，国际大鳄也趁港元弱势时兴风作浪，沽空港元。去年对冲基金经理巴斯和阿克曼先后沽空远期认沽期权造淡港元，指联汇脱钩只是时间问题。巴斯日前还放话说，仍维持在2017年底时建立的港元空仓，是其在亚洲的唯一仓位，并称“可以沽空多少，便会沽空多少”。

面对外界风雨，香港金管局发言人强调指，香港银行体系存款总额整体保持平稳，资金流出港元体系并不一定代表离开香港金融市场。并重申，联系汇率制度实施40年来，经历过多次经济及利息周期，一直行之有效，美国加息不会影响香港货币和金融稳定，香港货币及金融市场继续保持畅顺运作。外界分析同样认为，香港背靠内地，内地坐拥逾3万亿美元外汇储备，一旦联汇受到冲击，相信内地会出手相助，而帮助方式可多方面，包括表态支持香港，向金管局直接借出美元，或通过中资银行提供港元流动性等。此前放话沽空香港的巴斯，过去已多次因为沽空港元录得损失。

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