李嘉豪、彭助 中银国际研究有限公司

回顾去年，新冠疫情对内地经济及消费构成较大冲击，部分行业如旅游及零售所受的影响比市场预期更大。然而，随着内地从去年12月开始优化调整疫情防控相关措施，相信旅游及零售行业将会在今年展现较强的活力，触底反弹。

农历新年国内出游数据理想

从各项数据可见，中国经济及消费增速在长达3年以上的新冠疫情下转弱。去年疫情有加剧迹象，使可选消费雪上加霜。受到疫情限制，内地居民预期收入可能受到影响，消费变得更为谨慎，并抑制旅行等非必要开支。在这一情况下，相关行业受到冲击相当大，企业也变得更为审慎，延后开店、行业投资等拓展计划，进一步影响消费意愿。

随着各地取消疫情相关限制，从今年1月初步数据可见，中国各地航班量及车流量明显反弹，相对去年下半年已大幅改善。经文化和旅游部数据中心测算，今年农历新年假期国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%。实现国内旅游收入3,758.43亿元人民币，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。以上数据反映出中国经济活动正全速回复正常，有利旅游及零售企业的盈利复苏。

国内游先复苏 商务行先受惠

参考其他国家经验，即使疫情管控被解除后，旅游业仍需一段时间才能有序恢复，但境内零售业会率先反弹。举例而言，日本去年开始放宽各项社交距离措施及入境限制，外国入境的旅客量并没有即时反弹至疫情前的水准。然而，随着日本国内消费情绪好转，当地零售数据在疫情管控放开后有较明显改善。

以此参照内地情况，国际出入境或需要一段时间才能全面复常，这将会为本地游带来较大机遇，而商务出行或会最先受惠。在去年，疫情使各类商业活动延后，因此在今年上半年，酒店行业或会迎来强劲的出差及会议需求。在下半年，随着经济复苏，并进入传统的旅游旺季，休闲旅游将有望强劲复苏。以往受疫情所限，消费者或只会考虑短途旅游，或城市周边游。政策放宽后，长途旅行或会迎来更强劲的需求。届时，内地各旅游景点或会回复疫情前人山人海现象，带动当地酒店及旅游零售的营业额。

疫情改变酒店业旅游业生态

持续三年以上的疫情无可避免地使内地旅游业陷入低谷，但也加速旅游行业的内外发展，消费者也从中得益。首先，疫情使行业更着重科技的发展及应用，以应对人手不足或突发事件。因此，酒店及零售商更注重数位化及展开线上服务，为消费者带来更便捷的选择及更佳的体验，例如越来越多酒店提供自助入住服务。另一方面，酒店集团也更懂得利用大数据分析住客的需求，并更贴心地提供个性化的产品，以满足不同年龄层及消费能力的旅客需求。

考虑到疫情使一些中小型酒店退出市场，领先的酒店集团更能发挥自身的规模及科技优势，中国酒店行业未来或会变得更为集中。然而，这并不意味着消费者的选择会变少。相反，由于大型酒店集团更细致地了解到各类消费者的需求，因此会相应推出更多酒店品牌，消费者更能按照自己的喜好规划行程。同时，随着今年中国经济复苏，内地居民平均收入有望继续保持增长也会创造更多消费需求，有利行业中高端及高端品牌的发展。

在旅游零售方面，随着出行限制获解除，消费者将更踊跃到旅游胜地购物，而海南或会成为最热门的地区之一。即使在疫情期间，海南依然迎来众多旅客。

除当地的自然风光能吸引成千上万的游客外，海南近年大力发展免税零售业务，也成为一大旅游特色。在海口及三亚等地，近年均有多间购物中心及酒店相继落成，有望在今年经济复苏后大展身手，吸引更多旅客光临。另一方面，随着内地及港澳地区逐渐恢复正常通关，今年或会有更多内地旅客到港澳购物。由此可见，未来中国多个地区将有机会以较快速度恢复熙来攘往的盛况，甚至更上一层楼。

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原标题：【全球观察】内地旅游业今年有望反弹

来源：文汇报