李耀华

日本汽车和家庭电器业向来称霸全球，然而后者近年来日渐走下坡，究其原因，是家电业务依靠的两大优势：价格及技术，都未能保持，更是步进慢慢衰落之途。

在家电业务市场，有三项决定因素，分别为：人力、汇率和规模经济。首先看一看人力，日本目前的平均工资是全亚洲最高。再加上人口老化和劳工供应短缺等问题，更令日本的人力成本比东南亚各国还要高。

其次是汇率，东南亚各地都把本国汇率紧钉住美元，唯独日本例外，奉行自由浮动汇率制度。自1980年以来，日圆兑美元经历了两次的大幅升值，首先是1985年与美国、法国、英国、德国订立的广场协议，令日圆兑美元曾由260日圆升至120日圆水平。第二次则是美国爆发的次按危机，一度令日圆兑美元由120升至76日圆水平。正因经历该两次大升值，日本家电商的价格优势经已荡然无存。

日本前首相安倍晋三于第二度拜相后，为了挽救整个日本制造业，推出安倍经济学，主要是狂印银纸，以令日圆大幅贬值。该措施虽令日圆由75水平急跌至120，奈何为时已晚，日本家电的市场占有率已被中国和韩国所瓜分了。日本声宝、新力、乐声、日立、东芝，及其他全球家电市场的企业，继出现经营困难。

至于第三的规模经济，简单来说即产量愈多，每件产品成本便愈低。在上世纪80和90年代，日本电气市场雄霸全球，同时规模经济很好。然而，自从本世纪初，中国和韩国的家电全面攻占环球市场，例如韩国自从1997年金融风暴以后痛定思痛，在美国投下巨资，最后便成功抢占家电市场。再加上韩国自从金融风暴后货币大幅贬值，这便更有利公司在海外推售产品。日本在占有率方面已是颓势毕呈。

原标题：财经观察/汇率政策重击日本制造业

来源：大公报