金管局总裁余伟文昨透过《汇思》预告，外汇基金今年上半年录得显著亏损。

外汇基金将于本周内派发中期成绩表，金管局总裁余伟文昨透过《汇思》预告，外汇基金今年上半年录得显著亏损，因在第2季，一系列因素和事态发展不寻常地同时恶化，加强了风暴的破坏力，建构“完美风暴”，令债股汇的跌幅较首季更大。他料下半年投资环境仍十分困难。

此为余伟文继外汇基金首季业绩后，再度为外汇基金的投资表现发出预警。他在《汇思》撰文直指，一场风暴已在上半年横扫全球金融市场，所有资产类别均受影响，为外汇基金带来极其艰巨的挑战。

踏入第2季，建构“完美风暴”的因素，包括持续的地缘政治紧张局势扰乱了能源和基本粮食供应；多个主要地区的通胀达到40年高位导致通胀忧虑加剧；央行紧缩政策的立场强硬；经济衰退的忧虑浮现打击投资者情绪，以及内地的防疫封锁措施。面对市场不确定性大幅增加，投资者纷纷大举抛售手上资产，令股票、债券和外汇价格于第二季均下跌，跌幅比首季度更甚。以标准普尔500指数为例，首季跌幅为4.9%，次季则挫达16.4%。

人民币资产表现较好

他指，鉴于上半年出现极为罕见的情况，股债以至其他资产类别的价格皆跌，削弱了外汇基金所持不同资产之间互补长短的作用。而在完美风暴影响下，外汇基金与其他投资者一样难以避免损失，上半年料将出现显著亏损，其中人民币资产及“长期增长组合”的另类投资等则有相对较好表现。

他续指，外汇基金的多元化长期资产配置、因应外围最新局势变化作出的防御性部署，以及进行战略性调整，即增持现金和浮息债券、调整非美元资产比例、持有抵御通胀的投资产品等，有助将“完美风暴”的伤害减低。

高债息可抵销部分损失

就现时谈论风暴结束与否，他认为似乎言之尚早，但指唯一较肯定的是，较高的利率能增加债券组合的利息收入，抵销部分债价下跌所造成的损失。不过，通胀高企、央行紧缩政策、地缘政治紧张以及经济衰退忧虑等因素将继续缠扰着金融市场。市场的不确定性已导致投资公司和分析师对各种资产价格的预测出现很大差异，使投资决策更具挑战性，故此下半年的投资环境仍然十分困难。

他强调外汇基金仍以“保本先行，长期增值”为投资原则，不会因短期投资损益的波动，进行短期投机或“追逐市场”，增加风险及交易成本，偏离外汇基金的长线投资目标。

首季外汇基金已蚀550亿元，按年及按季均由赚变蚀，且为2020年首季后再次出现季度亏损。

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