图：分析指，中国通胀保持在温和水平，令货币与财政政策操作更具弹性。\中通社

继联储局之后，欧央行亦不惜代价遏通胀，激进加息势将加剧经济与金融脆弱性，引爆债务与货币危机，资金加速流向人民币资产避险。近日国家财政部在澳门发行国债获得不俗市场反应，而境外投资者昨日透过沪深股通渠道北上淨买入A股金额接近百五亿元，为今年来最多，突显中国股债资产吸引力。

俄欧能源战爆发，导致欧元区通胀率“破九”，导致生活成本急涨，触发民众不满情绪，威胁社会稳定。事到如今，欧洲一方面推出能源补贴，另一方面则是大幅加息遏通胀。

加息冲击美欧经济金融

欧央行日前史无前例加息0.75厘，对脆弱欧洲经济与金融构成重大风险。债务较高的意大利10年期国债价格应声大跌，债息升破4厘，欧债危机随时死灰复燃。欧央行暗示继续加息，支持欧元兑美元重上一算水平，但大幅加息势必重创欧洲经济，看来欧元跌势未止。

人民币资产成为避风港

至于美国，联储局亦表明会继续加息，直至通胀受控。换言之，本月底议息会议很大机会加息至少0.5厘，这对已连续两季负增长的美国经济而言，无疑是雪上加霜，特别是房地产楼市已告转弱，加息力度过大，随时触发类似2007年的次按危机，继而燃起新一波金融风暴。

对比之下，中国通胀上升压力不大，上月消费物价指数同比上升2.5%，较7月升幅回落0.2个百分点，通胀保持在温和水平，令货币与财政政策操作更具弹性，为稳增长政策措施提供较大空间。

150亿境外资金大买A股

在美欧经济与金融市场持续受困利率上升之下，预期国际资金进一步加大押注中国股债资产避险，令人民币资产成为避风港。

事实上，正当环球债券市场数十年首次陷入熊市之际，国家财政部在澳门发行30亿元人民币国债，获得不俗市场反应，而境外投资者昨日透过沪深股通渠道北上淨买入147亿元人民币A股，涉及金额为今年来最多，突显外资信心十足与中国股债具吸引力。

值得留意的是，中国8月人民币贷款增加1.25万亿元，同比多增390亿元，当中反映住宅按揭贷款的中长期贷款增加2658亿元，较7月急升八成，显示市场对房地产楼市信心呈现回升迹象，内房股如华润置地（01109）昨日股价大幅上升。

原标题：金针集/中国股债吸引 避险资金加注

来源：香港大公报   作者：大卫